自从杰克·韦尔奇在他的自传中详细阐述了如何构造通用电气的核心竞争力之后，获取和保持企业的核心竞争力就如同占有垄断性资源一样成为许多企业经营者向往的“宝葫芦”。
　　企业的“核心竞争力”在许多人心目中属于一种独特的资源，它通常能够像垄断性资源一样为企业带来超出市场平均水平的盈利能力。
　　随着2003年证券投资基金销售难度加大，市场开始关注投资基金管理行业的核心竞争力问题。投资者希望基金行业能够保持持久旺盛的活力，业内人士尤其希望拥有相对于服务对象和竞争者更为优越的竞争地位。
　　
　　什么是基金行业的“核心竞争力”
　　
　　有人认为证券投资基金业的核心竞争力来自行政性行业垄断，这是现实对基金行业核心竞争力最大的理解误区。
　　在计划体制下，金融业被作为关系国计民生和国家安全的重要行业严格管理，长期实行垄断性的国有专营。在向市场体制转轨的过程中，这种垄断性的专营曾经为经营者带来多种经营便利，并且产生了巨额的垄断利润。随着市场机制的不断完善，垄断不仅不能保证持久的高额利润，并且与经营效率的分歧日益加大，必然由逐渐完善的竞争机制所取代。
　　政府的监管是资本市场健康发展的保障。但是，这并不意味着所有投资行为都必须经过政府的批准，也不意味着政府对投资收益承担责任，对任何投资过程中产生的纠纷负有裁决的权利。在完善的法制社会中，投资者对自己的投资资产负有第一位的责任，政府的责任只是制定规则，并对违法、违规行为进行必要的纠正和处罚，维持市场的正常秩序。
　　金融服务行业的垄断在各个方面制约着企业的发展和成熟。行政性垄断因素会蔓延到行业内部各个企业的产权制度、治理结构、管理体制和分配机制等方面，影响到企业不能按照市场经济原则健康成长，难以培育有效的市场竞争能力。
　　按照韦尔奇的观点，核心竞争力是企业在其所处行业中所拥有的产品、技术、服务等方面的优势地位。讨论竞争力的时候，对象的主体首先是相同行业内的独立企业；行业之间通常是不存在全面竞争关系的。
　　基金行业的核心竞争力实际上包含了两个层面的内容：基金行业与相近的其他金融服务行业之间存在的相关业务内容的竞争，以及各个基金管理公司之间的竞争关系。
　　对核心竞争力的评价，应该集中在行业或者企业所拥有的，最具优势地位的要素上面。核心竞争力要素的分解可以以产品、技术、服务三分法为基础，以此对证券投资基金与其他构成竞争关系的投资服务行业的竞争因素进行分析和评价。
　　
　　与金融同业的竞争
　　
　　证券投资基金提供的是资产管理服务。从广义上讲，从事资产管理业务的金融机构包括商业银行、保险公司、基金管理公司、证券公司和信托投资公司。基金行业与这些行业相关业务内容的竞争，是评价基金行业的核心竞争力的重要内容。
　　基金行业与金融领域内其他服内之间相关业务内容的竞争，是评价基金行业的核心竞争力的重要内容。
　　目前商业银行的经营范围受到较严格的限制，产品相对单一，同质性较强。然而商业银行的网点优势、规模优势、信息优势和客户优势在证券投资基金的销售方面发挥着重要渠道作用。同时使其具备巨大的创新能力。过去几年商业银行推出的创新产品包括：（1）委托贷款业务。将部分高段客户的资金直接转贷给借内容款人，提高银行客户的收益率水平和丰富银行的服务；（2）个人理财服务。为高端客户提供个人金融资产的理财策划服务；（3）全方位服务（one-stop shopping）。利用银行庞大的分支网络和快捷的信息平台，为客户的个人消费、现金管理、抵押贷款、证券投资、保险等提供全方位服务。因此商业银行将成为基金业在货币市场资金管理业务上最有力的竞争对手。
　　证券公司的集合理财业务是未来几年基金业最大的直接竞争者，其投资范围除了基金被允许投资的股票、债券外，还可以投资于基金、同业存放等更广泛的资产领域。但证券公司沉重的历史包袱、营销平台的缺乏等将制约其发展。证券公司掌握着交易所通道，在佣金折让方面可以为客户提供极具吸引力的条件，这种资源是基金管理公司望尘莫及的。
　　保险公司在资产管理业务方面，目前主要投资领域仍然局限在基金、债券和银行存款等产品上。即使在未来几年内放宽保险公司直接投资于证券市场，但由于目前我国资本市场发育不健全，金融产品深度不足，缺乏现代金融衍生工具，从而限制了西方发达国家保险公司投资管理技术在我国的应用。因此，保险公司在未来几年对基金公司的业务竞争并不激烈，而更多地表现为业务的互补性。
　　
　　基金行业的竞争力要素
　　
　　从形式上理解，竞争力就是一种优势地位。同行业企业之间的竞争力比较就是直接的要素比较。以下因素都构成了竞争力的要素。
　　虽然同属投资服务行业，但是每一个基金管理公司的发展战略都不会雷同。不同的发展战略给企业带来不同的竞争力。
　　各家基金管理公司都在寻找和调整有利于自己发展的产权结构。有的拥有政府背景，有的背靠大型企业集团，有的投靠外资等。
　　产权关系决定利益分配。如果单纯地从竞争力培育角度考虑，不同的股东结构会影响到企业治理结构，形成不同的利益格局，进而造成企业竞争力差别。
　　尽管运营资本不是投资服务业的瓶颈，但是许多新的基金管理公司在没有成功募集资金之前，依旧将运营资金列为重要的短缺资源。这种情况在基金行业内部形成较大的竞争力差异，人力资源和办公条件等诸多方面因素也给相应的公司造成竞争力差距。
　　


　　受基金管理法规的严格限制，目前各家基金管理公司推出的服务产品差异不大。但是，随着政策的放开和市场的分化，基金产品终将形成各自的特征。各家产品和产品设计水平的差异最终也会反映在企业之间的竞争力上面。
　　股权结构，营业环境，人才素质等因素最终会铸造出本单位的经营理念、投资策略。
　　企业管理的效率，面向客户的服务质量都是影响企业业绩的重要因素，培育企业竞争力不能忽视组织管理与客户服务。
　　企业文化渗透在经营理念、管理效率、激励机制的多方面，从而影响企业的对外竞争实力。因此对企业文化的培育和经营是提升基金管理公司核心竞争力重要方面。
　　
　　我国基金行业的竞争优势
　　
　　证券投资基金，是集合个体投资者的资金用于证券投资的一种金融投资工具，它使个人投资者的投资活动简单易行、费用低廉，它的优势在于专业化投资、规模效应、多样化产品选择、易于变现以及规范透明的管理制度。
　　专业化投资。基金是由经验丰富的专业管理团队管理的，他们依靠理性的投资策略、科学的投资手段、大规模的调研、及时快速的资产调整来确保投资目标的实现。这是个体投资者所无法企及的专业优势。
　　规模效应。分散组合投资能有效降低单一投资的非系统性风险，由于基金汇集了大量个体投资者的资金，使个体较小规模的投资得以低成本地分散投资于范围广泛的证券组合。
　　多样化选择。基金管理公司出于竞争和业务发展需要，往往根据投资者不同的风险收益偏好，设计出投资风格和投资目标迥异的基金产品。目前美国就有近万种风格各异的基金产品供投资者选择。
　　易于变现。基金所投资的都是易于变现的证券品种，确保基金资产具有良好的流动性。我国现行证券投资基金的法律制度确保了投资者无论投资的是封闭式还是开放式基金，都可以在任何交易日内变现其投资。
　　规范、透明的管理制度。我国相关法律规定，基金管理必须符合一系列的操作规范、向投资者披露完整信息，这种管理制度有力地保护了投资者的合法权益不受侵犯。
　　目前，国内资产委托管理市场规模很大，证券投资基金业如何在资产委托管理市场竞争中胜出，除制度上提供空间外，其核心在于提高本身的竞争力。
　　
　　我国基金业竞争劣势
　　
　　基于上述优势，基金在美国已发展为投资理财最重要的选择之一。但在我国，证券投资基金经过国家有关部门近六年的大力扶持和基金业者的共同努力，远未得到个体投资者的普遍认同，未能实现通过证券投资基金分流银行巨额个人存款的目的。以下一些因素制约了基金业发挥自身优势。
　　
　　基金品种单一，不能满足普通个体投资者的投资需求
　　受到我国目前证券市场发展状况的限制，基金所能投资的证券品种非常有限，各种证券品种趋同、基金投资风格普遍相近。
　　目前我国证券投资基金大部分以股票投资为主，没有证券市场指数期货等衍生工具进行相应的套保管理，也不能投资于诸如房地产、期货、黄金等与证券市场相关性较弱的投资品种，分散证券市场风险，虽通过组合投资手段回避了个别股票的非系统性风险，仍必须承担证券市场的系统性风险。因此，我国大部分证券投资基金是高风险收益型投资品种，不能满足当前大部分普通个人投资者追求低风险收益的投资需求，由此我国基金投资人主要由机构投资者构成。
　　2003年年末，货币市场投资基金终于获得批准，但目前货币市场基金所能投资的货币市场工具有限，其在与银行存款、债券投资品种的竞争中能否获得普通个体投资者、取得现金管理需求的机构投资者的认同，还有待市场检验。
　　
　　基金专家理财的公信力不强
　　在过去六年的超速发展过程中，我国基金业遭遇了“基金黑幕”、“庄股陷阱”、“超规模申购”等一系列丑闻的困扰，基金业规范运作、自律尽职的行业形象遭到了严重破坏。
　　基金管理人在设计各种类别基金时，虽明确界定了各自的投资风格和投资策略，但随着证券市场的波动，基金管理人在实际投资操作中时而集中投资、时而分散组合；时而强调指数型被动投资，时而又转为优化型主动投资。投资策略的多变失去了基金的投资风格，也失去了基金投资者对管理人投资风格的认同。
　　目前，基金管理人按管理资产的规模提取管理费，投资业绩的好坏不直接影响基金管理人的收入，导致基金管理人对投资业绩的评价仅仅是关注其在同行中的排名先后，并不在乎投资的盈亏和投资收益率的高低。
　　
　　基金的服务广度和深度不够
　　在过去六年的发展过程中，整个行业处于业务起步阶段，缺乏业内竞争，整个行业发展呈现出粗放式的经营特点。
　　首先，基金产品局限于传统的募集发行方式，基金投资人的后续投资和赎回与初次投资人的投资门槛相同，缺乏个性化没有针对性的特色服务。如基金分红的自动再投资计划、基金储蓄方案、红利分期等额支付计划等。
　　其次，目前基金业者仅为投资者提供基本的投资功能，投资者培育和信息服务、客户售后服务等工作却远远滞后于投资理财服务的开展。普遍缺乏针对具体产品的形象营销；缺乏与投资者定期共同研讨市场走势、投资策略等投资者培育活动；缺乏为投资者提供全方位、全过程的信息服务，包括多渠道提供历史账务报告、便利的申购赎回手续等；
　　最后，我国基金业提供的是产品，而不是投资服务。投资服务意味着为客户提供投资理财规划、投资组合构建、投资管理、账务处理甚至客户税务处理等一系列的理财服务活动。
　　随着基金业的进一步发展，行业进入壁垒的逐步消除，以及来自银行、证券、保险、信托等其他金融机构的市场竞争，基金业的经营环境正经历着深刻的变化，以客户服务为核心的经营理念和差异化的经营战略成为基金业的必然选择。
　　
　　基金营销渠道单一
　　目前，开放式基金的销售由商业银行代销和基金公司的直销渠道共同完成，其中商业银行的代销渠道是主发行渠道。这种单一的发行渠道带来了诸多弊端：（1）基金产品的高风险收益特征与商业银行低风险收益偏好客户间的有效供求矛盾；（2）商业银行自己经营的金融投资产品与代销的基金产品定位于相近的客户群体，抑制了商业银行的代销动力；（3）代销模式使基金公司的新产品测试及客户售后服务面临较大的困难；（4）过度依赖代销使基金公司缺乏销售费用的定价能力。
　　
　　在竞争中塑造“核心竞争力”
　　
　　2003年证券投资基金销售难度加大，证券投资基金行业不再是一贯的卖方市场。为了保持和培育基金行业的“核心竞争力”意味着基金行业一方面要增强对包括公众投资人和投资机构的吸引力，发挥专业化投资服务行业的市场价值；另一方面要走出强势的专业化道路，超越其他投资服务行业的普遍特征。
　　塑造“核心竞争力”要求投资基金行业走出行政性垄断的保护，在竞争中培育理念，在竞争中培育人才，在竞争中培育起有效的激励机制，在竞争中丰富产品和服务内容。
　　
　　培育诚信的经营理念
　　在成熟的基金市场，基金管理者依赖商誉吸引投资。基金的业绩向公众展示了基金经理的盈利能力；投资人相信他们的基金管理人是诚实的，会为投资人谋取利益。
　　诚信的经营理念是投资服务行业的立业之本。社会公众对基金管理者品格和能力的信任不仅仅是基金管理公司持续发展的条件，并且是整个投资服务行业赖以生存的基石。从这个角度来说，投资服务行业是一个经营诚信的行业。任何短期行为都会毁掉一家投资服务企业，甚至会阻碍整个行业的发展。
　　在金融服务领域中，对投资基金行业的诚信特征缺乏足够的宣传和教育。基金经理缺乏足够的诚信意识，没有感觉到自己的工作责任重大，管理者也没有用诚信的高标准树立企业和员工的形象，广大投资公众对投资基金缺乏信任。基石不稳，投资基金行业就得不到应有的市场。
　　政府应该从立法、行政监督管理等方面进行必要的建设，为基金行业维持合理的运行环境。基金行业应该在社会上进行多种形式的宣传教育，让社会公众了解基金行业的诚信风格，行业管理者和监管机关应从管理措施、制度建设等方面为维护行业诚信意识，推广诚信行为做出努力。
　　“基金黑幕”暴露出基金行业存在的深层次问题。舆论监督应该成为维护投资服务行业诚信经营的一道有效防线。
　　扶持、引导基金评价体系建设同样有助于对基金诚信经营作风的监督、促进和宣传。并且基金评价舆论还可以发挥出其对投资者进行教育的作用，以诚信标准衡量基金价值。
　　
　　提高投资管理能力
　　
　　人力资源建设
　　投资管理人才是基金业的首要资源。基金管理公司应该有出色的业绩考评体系，真实反映基金经理的能力和业绩。确立公平的内部分配制度和有效的分配激励机制，在专业人士心里形成稳定的归属感。
　　因此，基金业企业需要在竞争中形成自己健全的治理和分配激励机制，并以此促进人力资源开发，提高投资管理的运行效率，规范员工的利益追求取向，加强基金管理过程中的安全。
　　
　　投资管理体系的完善
　　经过不断的完善，基金管理公司与基金投资管理制度已经形成了比较完整的投资管理体系。但是，构建符合中国社会需求和适应中国资本市场特点的投资基金管理体系，依旧是一个漫长的过程。
　　从我国成立基金管理公司以来，管理公司经历过控股、平均股权、绝对控股、外资参股等多种股权结构。随着时间的推移，原始控股股东大都放弃了控股权，个别股权均等的管理公司反而出现了股权集中的现象。
　　上述情况反映出这样一些现象：投资基金管理公司在转让原始股权中取得了高额收益；运营过程中，股东对管理公司业务的直接控制影响力逐步弱化，做到公司利益超越股东利益；与此同时，公司高级管理人员对公司的控制力得到强化。
　　


　　与其他行业的公司治理结构比较，基金管理公司的客户利益显得更为重要。因此，现有基金管理公司的合规管理工作非常严格，设有检察审计部门。合规管理分为程序审查、业务审计和法规审核三个部分，为保证合规工作的客观、真实，其中每一项工作都应该保持相互独立。
　　
　　拓宽基金投资领域，提高理财技能
　　我国基金业欲实现对个人储蓄的分流目的，使基金产品成为居民个人金融资产最重要的组成部分，就必须逐步解决目前面临的一些重要问题，充分发挥基金业的固有竞争优势。
　　投资基金面对的应该是一个完整的投资市场，基金管理人应该具备完整的投资运作手段。在加强市场管理，规范市场投资品种的基础上，允许证券投资基金对货币市场、期货市场、以及其他衍生金融产品市场投资，允许基金进行适当的融资、融券业务。将金融工具的使用决定权交由管理公司的决策机制确定。
　　通过扩大基金业的投资范围，将基金资产广泛配置于市场相关性较低的投资领域，利用各种金融创新投资工具进行套保管理或负债经营，降低投资风险和积累经营业绩；通过制定、实施和突出宣传具体基金产品的投资风格和投资成果，树立有特色的专家理财形象。此外，通过规模经营和恰当的产品设计，降低基金管理成本，提高基金的业绩水平，下述方面可以提升基金管理公司竞争力的有效手段。
　　投资范围。积极拓展我国基金业的投资范围，使基金不仅可以投资于股票、债券，还可以投资于货币市场，并在条件成熟时进一步扩展到期货市场、房地产市场、贵金属市场乃至实业领域，保证基金资产的配置有较大的选择范围。
　　同时，通过积极鼓励和参与资本市场衍生金融工具的创新，拓展基金资产投资的套保功能和投资业绩放大功能。这些衍生金融工具包括：各种证券市场指数投资、可转换债券、开放式国债回购、金融期货等。
　　通过拓展基金资产配置的广度和深度，基金公司可以设计推出一系列风险收益偏好各不相同、流动性各异的基金产品，以满足各种类型投资者的投资需求，特别是通过设计推出风险低、收益稳定、流动性良好的基金产品，有效满足我国现阶段普通个人投资者的投资需求，达到分流储蓄存款的战略目的。
　　投资技能。基金业的实际经营业绩是进行投资者培育的最有效手段，只有结合实际经营业绩的投资者教育，才能充分发挥营销效力。要取得令投资者满意的经营业绩，基金管理人应培育投资技能：（1）制定符合市场环境和投资者预期的投资策略和投资风格；（2）按确定的投资策略尽职、透明地管理基金资产；（3）达到投资者预期的投资效益。
　　成本控制。基金的成本主要由销售费用、管理佣金、交易费用构成，规模化经营是最有效降低成本的方式。基金规模越大，单位基金所承担的营销宣传费用、管理费用、研究费用越低；基金规模越大，管理人对费用支出的定价能力也越强。因此，扩大基金资产规模是成本控制的最有效手段。
　　可以根据客户投资需求，设计指数型投资等被动投资产品，降低基金管理成本。
　　


　　改进销售体制，丰富产品销售技术
　　有效发展基金行业，增强其分流储蓄的作用，还必须更加快速地推出丰富的基金品种，迎合投资者的多种偏好需求；通过产品和服务相结合的战略使得投资者更加便利地进入基金市场。满足公众在储蓄、收益、资产流动性、投资偏好等方面更加个性化的需要。
　　对中外基金销售组织结构的设置进行比较，可以看出我国对销售组织工作的差距。内资企业的产品推销工作和市场营销组织通常放在同一个部门由同一个领导管理；而外资企业的市场营销和产品推销工作是截然分开的两项独立内容，在各自独立组织工作的基础上通过合作关系共同推进企业产品的销售。
　　进一步分析，企业的市场营销工作是站在市场的高度统筹销售组织，包括塑造企业市场形象，建立销售渠道，统筹销售方案，制订竞争策略。而产品推销工作是面对终端客户进行直接销售的行为，具体手段就是产品品质的竞争，价格的竞争，服务的承诺，以及社会关系的作用。
　　广告宣传，渠道建设，销售路演等作为传统的营销手段已经不能满足市场竞争对营销工作的要求，越来越多的企业引入客户关系管理、投资者结构分析、客户忠诚度分析等建立在统计学基础之上的技术手段，支持公司市场营销服务规划的制订和调整。
　　产品推销工作也已经突破了单纯依靠建立人际关系的界限。直销人员越来越多地借助客户结构分析的结果定向开发客户群体，建立在统计学分析基础上的投资产品更加贴近投资者的需要，更加容易销售。
　　销售手段创新是吸引基金投资者的重要武器，通过推迟或减免投资者应付的部分投资支出、允许投资者在同一基金家族内部低成本转移其投资，为部分投机客户提供低成本及便利的交易渠道等，都将起到良好的效果。部分基金管理公司在过去几年中也进行了有益的尝试，而随着市场竞争的逐步加剧，销售手段的创新将成为基金公司增强竞争力的有力手段。
　　1.推延或减免销售费用。目前基金公司的销售费用影响了基金投资者的实际投资收益率水平，为鼓励投资者积极投资基金，可以在投资者初次购买基金时减免部分或全部申购费用，并根据投资者持有基金的时间长短减免其赎回费用。
　　2.基金家族内的低成本转移。随着基金公司产品的日益丰富，一个基金家族内产品已基本可以满足某一投资者的各种投资需求。为培养投资者对基金公司的忠诚度，通过各种投资优惠措施，促使投资者在改变投资策略时，首先选择本基金家族的其他基金产品，转移其投资。如减免投资者在同一基金家族内转换基金投资的申购和赎回费用，转换基金产品投资后，仍按较高等级的服务水平为该投资者提供客户服务和投资资讯服务等。
　　3.为投机客户创造投资渠道。现阶段我国证券投资者中投机客户仍占有较大比重，为这类客户提供有效的投机产品和投资渠道也是基金产品创新的一个有效途径。比如针对波段操作的投机客户推销指数型基金产品时，规定在一定时间内多次买卖同一基金产品的，可以减免其交易费用至与股票投资的交易费用相当，并为他们提供便利的投资通道。这将成为指数产品推出前市场最有效的替代投资产品，开拓出全新的基金客户群体。
　　
　　体制层面的竞争力提升
　　
　　随着经济体制改革开放的深入，基金行业正在日益回归市场本性，基金业体制上的“核心竞争力”也在日益完善。
　　现阶段体制上的竞争力提升更多地取决于立法和行政管理对基金行业的认同，取决于基金行业合法运作空间的拓展。不过，行业内部竞争力的有效提高也会增强行业体制上的竞争力，并且是其不可或缺的组成部分。
　　基金行业距离坚实的“核心竞争力”还有很长的一段要走路。然而，我们的只要在一开始就注意培育行业健康成长，培育行业的“核心竞争力”，基金行业最终一定能够在蒸蒸日上的投资服务领域占据重要地位，取得长足发展。