【摘 要】
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本文以2016—2020年我国信用债为样本,研究中债市场隐含评级、外部债项评级以及两者级差的分布特点,并运用Logistic模型分析级差对于债券违约的预警作用.结果显示,隐含评级在多数情况下能早于外部债项评级作出反应;在相同外部债项评级下,债券违约概率大致随着级差的增加而上升;在相同级差下,低评级债券的违约概率总体上大于高评级债券.
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本文以2016—2020年我国信用债为样本,研究中债市场隐含评级、外部债项评级以及两者级差的分布特点,并运用Logistic模型分析级差对于债券违约的预警作用.结果显示,隐含评级在多数情况下能早于外部债项评级作出反应;在相同外部债项评级下,债券违约概率大致随着级差的增加而上升;在相同级差下,低评级债券的违约概率总体上大于高评级债券.
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