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2006年中国的沪深股市可谓牛气十足，自年初开盘到12月8日收盘时，其涨幅涨已冠盖全球。其中深证成指以96.35%的涨幅位列榜首，上证指数则以79.97%紧随其后。
牛熊转折再现生机，财富效应比比皆是
中国内地的股票市场之所以能够摆脱长达四年的漫漫熊市而在涨幅上傲视群雄，主要起因是得益于从2005年年中实施的股权分置改革，并在其逐步的完成当中和人民币升值，以及实体经济的快速增长中得以表现。
中国A股市场从2001年6月见顶以来，展开了整整4年的调整行情。上证指数从2001年6月14日的2245点，下跌到2005年6月8日的998点，下跌了1247点，下跌幅度55%。如果扣除这4年间新上市股票对指数的影响，2005年低点时指数实际不足800点，调整幅度超过三分之二。在经历如此惨烈的下跌之后，中国的证券市场来到了一个关键的十字路口，如何判断中国A股市场的未来发展方向，成了当时摆在政策决策者和市场投资人面前的一个重大问题。
适时推行的股权分置改革为股指脱离下降通道带来了一剂强心剂。“股改开弓没有回头箭”表达了中国政府对股改的决心。通过股权分置改革解决了困扰中国资本市场多年的制度性难题，中国经济的高速增长也提升了各个行业上市公司的利润，A股股指一路走高，使证券市场发生了根本性的大逆转，尤其是从2006年年初始截至11月深沪指数分别大开10根和9根月阳线，一年之间直逼历史高点，不少股票更是连连翻番。如：将转型为网络基础和增值服务的公司鹏博士（600804.sh）涨幅高达413.5%，列两市第一，借股改重组转型的s×st大盈（600844.sh）涨幅达406.5%，受国际大宗商品价格上涨影响的有色金属股驰宏锌锗（600497.sh）上涨268.7%，包括一些长期滞涨大盘蓝筹股如中国石化（600028.sh）也涨154.9%，使机构投资者和广大股民在充分地享受国家经济改革开放所带来成果的同时，投资收益全面丰收，股市成了名符其实的财富发动机。
2007牛指再现，2245必定突破
2007年乃至今后2～4年的沪深股市已经进入一个崭新的环境，中国的资本市场正处于良性的运转周期，沪深股指在今后的运转过程中必将新高频爆。对此笔者信心十足。
首先，我们要习惯于站在国际大环境的形势中俯看中国股市，克服以习惯性的老眼光来看今天的股指而产生的“恐高症”。国际上人们把中国和俄罗斯、巴西、印度并称为金砖四国，新兴市场的发展已得到世界瞩目，整个世界非常看好中国的发展。就像安邦集团《战略观察》指出：有理由相信，中国本轮经济增长周期可能会达到甚至超过日本经济最长的9年增长周期。如果以10年为一个增长周期来计算，考虑到前三年连续超过10%的高速增长，这一轮增长周期很有可能持续到2013年。在这种大环境下，难道我们还有什么理由去怀疑代表经济晴雨表的股票投资市场的发展吗？看好中国，投资中国，已是大势所趋。正如投资大师罗杰斯所说：“中国正在创造历史。这正是两百年前美国的证券交易所走过的路。将来有一天，我要在中国大量投资，因此了解它的现状十分重要。新中国成立前，中国有着亚洲最大的证券交易所。如果我没预测错的话，将来还会有这么一天。……一个开放的市场才是发展并值得投资的市场。也许我们明年很快就能迎来QFII额度放开的好消息，因为这是大势所趋”。摩根大通最近发布策略报告，称“投资中国股市的全球股票基金尚未饱和，境外资金将继续流入中国股市。大多数情况下，看似利空的政策消息将为投资者趁低吸纳提供有利时机。相信这也可以解释为什么每有大跌就会出现接盘”。他们的信心不仅仅来源于经验，更源于看好中国未来的发展。
其次，人民币持续升值为股指走高提供了强劲动力。历史经验表明，一个国家的本币升值也是推动股票指数逐步走高的一个重要因素，如日本在1971年到1989年日元升值3倍，日本股市涨了20倍，韩国在1985年到1990年韩元升值30%，韩国股市则涨了5倍；而我国正处于一个人民币升值上升周期。以十一月份为例，人民币汇率中间价已相继突破了7.88、7.87、7.86、7.85和7.84五大关口，在29日创下7.8394汇改以来的新高，而按照11月以来人民币汇率升值幅度已高达398个基点。同时，由于人民币的升值已经出现人民币比港元“更值钱”的倒挂现象。目前股市的大涨，已证明人民币升值的推动力十分惊人。今后，只要人民币升值预期不发生变化，国际资本持续流入我国股票市场的动力就不会减小，它对于股市的影响，就会大于经济增长与公司业绩因素带来的影响，从而助推下一轮大牛市的产生。
再者，中国股市市场的容量正在日益扩大。且不说近期流入新兴市场的资金有近半进入我国市场，就看A股市场本身的筹资能力已是今非昔比。根据《金融时报》统计，截止10月底，中国证交所筹集额已达431亿美元，高出美国三大交易所同期共同筹资383亿美元，以及伦敦证交所筹资213亿英镑（约合405亿美元）。工商银行的上市更是成了世界最大的IPO，以筹资能力，中国证交所恐怕已笑傲全球。预计到2010年A股市场的总市值和自由流通市值可能分别达到2万亿美元和6 000亿美元，是目前的三倍左右，随着规模的发展壮大，中国股市的抗风险能力也将相应增强。
最后，从市场本身因素看。一是市盈率：当年沪指站上2245点时，股市的市盈率高达72倍左右，而今股指重上历史高点，市场的市盈率只在24倍左右，也就意味着股票市场在未来24个月的总体增速达到20%以上，指数未来的上涨空间还有20-30%左右，沪指越过2245点并以此作为新起点将成为不争的事实，并将挑战3000点大关。二是上市公司价值重估。从现有数据基本可以肯定，2005年不少行业的业绩转折点已经出现，2006年预计业绩增长20%以上，同时，像中国银行、工商银行、大秦铁路等蓝筹公司的上市也为证券市场整体上市公司的盈利带来业绩保证。三是资金。越来越多的资金正在不断涌入股市。央行数据显示国内居民10月储蓄较上月减少近800亿，其中不少直接进入股市，另在四季度偏股型基金的发行中，在上海还出现当年排队抢购买房的情形来购买基金等理财产品，新增1 500亿的资金将在这个冬季大量建仓股市。QFII额度未来将提升5倍达到400亿美元。巨大的资金储备为股市的长期走牛奠定坚实基础。四是制度的保障。随着股权分置改革的接近尾声，困扰市场发展的制度性障碍正在逐步得到消除，全流通意味各方利益趋于一致，大股东为使利益最大化，必须顺应趋势，在股指不断创出最大高点过程中才能实现真正全流通。所以，非流通股对于二级市场的实质性压力却尚未开始体现，这些压力的真正到来之时才是对中国股市发展的真正考验。现在还没到这种时候，因此，股指的高点显然不在2245。
确立长牛思维，突出投资主线
当前，中国股市强势尽显，熊牛转变已经完成。有人已将2006年的股市形象地比喻为2002年的房市，这可是投资的大好时机呀！当然，对股市发展运行的把握不能只看一时一处的涨跌而得意忘形或惊慌失措，只有放眼长远，胸怀全局，才能做出准确的判断。在刚结束的第五届中国证券投资基金国际论坛上，证监会主席尚福林明确指出：鼓励和支持社会资金投资资本市场。因此，适时抛开熊市思维，大胆投资股市将是你财富速增的好方法。
在投资形式上，你可根据各自的具体情况包括资金状况、投资经历和风险喜好程度，分别选择直接参与股市、委托专家理财和购买股票基金三种方法入手。对于直接投资炒股者，应当坚持“确立牛市思维，突出投资主线”的原则，在策略上坚持价值投资，精选优质个股，在具体操作方法上将沿着“业绩增长，制度变革，政策受益，重大利好”四个方面布局。
在业绩增长主线，积极关注业绩稳定增长的“消费+服务”类行业，大盘蓝筹股中的300板块的个股和“国”字号优质上市公司，如中国银行、工商银行等，它们在股指期货推出前上涨的机率依然很大。并可适当关注新上市的大盘蓝筹股。
在制度变革主线，则重点关注人民币升值板块，如金融、房地产、航空等，以及有望整体上市、资产注入、股权激励、融资融券等制度变革中受益的公司。
在政策受益主线，长期跟踪受“十一五”计划扶持的行业。如铁路、物流、国防军工、航天科技。还包括新的会计准则和税收变革推行所带来的个股操作机会，如交叉持有法人股、公允价值重估以及酒类消费。
在重大利好主线，经常留意重大事件和转型重组利好，如北京奥运、渤海开发区、3G牌照的发放，以及包括ST在内的真正重组类个股。
中国股票市场的历史终于改写，上证综合指数于12月14日成功突破历史高点，2 245点已成为历史。
（作者单位：易道投资机构）
牛熊转折再现生机，财富效应比比皆是
中国内地的股票市场之所以能够摆脱长达四年的漫漫熊市而在涨幅上傲视群雄，主要起因是得益于从2005年年中实施的股权分置改革，并在其逐步的完成当中和人民币升值，以及实体经济的快速增长中得以表现。
中国A股市场从2001年6月见顶以来，展开了整整4年的调整行情。上证指数从2001年6月14日的2245点，下跌到2005年6月8日的998点，下跌了1247点，下跌幅度55%。如果扣除这4年间新上市股票对指数的影响，2005年低点时指数实际不足800点，调整幅度超过三分之二。在经历如此惨烈的下跌之后，中国的证券市场来到了一个关键的十字路口，如何判断中国A股市场的未来发展方向，成了当时摆在政策决策者和市场投资人面前的一个重大问题。
适时推行的股权分置改革为股指脱离下降通道带来了一剂强心剂。“股改开弓没有回头箭”表达了中国政府对股改的决心。通过股权分置改革解决了困扰中国资本市场多年的制度性难题，中国经济的高速增长也提升了各个行业上市公司的利润，A股股指一路走高，使证券市场发生了根本性的大逆转，尤其是从2006年年初始截至11月深沪指数分别大开10根和9根月阳线，一年之间直逼历史高点，不少股票更是连连翻番。如：将转型为网络基础和增值服务的公司鹏博士（600804.sh）涨幅高达413.5%，列两市第一，借股改重组转型的s×st大盈（600844.sh）涨幅达406.5%，受国际大宗商品价格上涨影响的有色金属股驰宏锌锗（600497.sh）上涨268.7%，包括一些长期滞涨大盘蓝筹股如中国石化（600028.sh）也涨154.9%，使机构投资者和广大股民在充分地享受国家经济改革开放所带来成果的同时，投资收益全面丰收，股市成了名符其实的财富发动机。
2007牛指再现，2245必定突破
2007年乃至今后2～4年的沪深股市已经进入一个崭新的环境，中国的资本市场正处于良性的运转周期，沪深股指在今后的运转过程中必将新高频爆。对此笔者信心十足。
首先，我们要习惯于站在国际大环境的形势中俯看中国股市，克服以习惯性的老眼光来看今天的股指而产生的“恐高症”。国际上人们把中国和俄罗斯、巴西、印度并称为金砖四国，新兴市场的发展已得到世界瞩目，整个世界非常看好中国的发展。就像安邦集团《战略观察》指出：有理由相信，中国本轮经济增长周期可能会达到甚至超过日本经济最长的9年增长周期。如果以10年为一个增长周期来计算，考虑到前三年连续超过10%的高速增长，这一轮增长周期很有可能持续到2013年。在这种大环境下，难道我们还有什么理由去怀疑代表经济晴雨表的股票投资市场的发展吗？看好中国，投资中国，已是大势所趋。正如投资大师罗杰斯所说：“中国正在创造历史。这正是两百年前美国的证券交易所走过的路。将来有一天，我要在中国大量投资，因此了解它的现状十分重要。新中国成立前，中国有着亚洲最大的证券交易所。如果我没预测错的话，将来还会有这么一天。……一个开放的市场才是发展并值得投资的市场。也许我们明年很快就能迎来QFII额度放开的好消息，因为这是大势所趋”。摩根大通最近发布策略报告，称“投资中国股市的全球股票基金尚未饱和，境外资金将继续流入中国股市。大多数情况下，看似利空的政策消息将为投资者趁低吸纳提供有利时机。相信这也可以解释为什么每有大跌就会出现接盘”。他们的信心不仅仅来源于经验，更源于看好中国未来的发展。
其次，人民币持续升值为股指走高提供了强劲动力。历史经验表明，一个国家的本币升值也是推动股票指数逐步走高的一个重要因素，如日本在1971年到1989年日元升值3倍，日本股市涨了20倍，韩国在1985年到1990年韩元升值30%，韩国股市则涨了5倍；而我国正处于一个人民币升值上升周期。以十一月份为例，人民币汇率中间价已相继突破了7.88、7.87、7.86、7.85和7.84五大关口，在29日创下7.8394汇改以来的新高，而按照11月以来人民币汇率升值幅度已高达398个基点。同时，由于人民币的升值已经出现人民币比港元“更值钱”的倒挂现象。目前股市的大涨，已证明人民币升值的推动力十分惊人。今后，只要人民币升值预期不发生变化，国际资本持续流入我国股票市场的动力就不会减小，它对于股市的影响，就会大于经济增长与公司业绩因素带来的影响，从而助推下一轮大牛市的产生。
再者，中国股市市场的容量正在日益扩大。且不说近期流入新兴市场的资金有近半进入我国市场，就看A股市场本身的筹资能力已是今非昔比。根据《金融时报》统计，截止10月底，中国证交所筹集额已达431亿美元，高出美国三大交易所同期共同筹资383亿美元，以及伦敦证交所筹资213亿英镑（约合405亿美元）。工商银行的上市更是成了世界最大的IPO，以筹资能力，中国证交所恐怕已笑傲全球。预计到2010年A股市场的总市值和自由流通市值可能分别达到2万亿美元和6 000亿美元，是目前的三倍左右，随着规模的发展壮大，中国股市的抗风险能力也将相应增强。
最后，从市场本身因素看。一是市盈率：当年沪指站上2245点时，股市的市盈率高达72倍左右，而今股指重上历史高点，市场的市盈率只在24倍左右，也就意味着股票市场在未来24个月的总体增速达到20%以上，指数未来的上涨空间还有20-30%左右，沪指越过2245点并以此作为新起点将成为不争的事实，并将挑战3000点大关。二是上市公司价值重估。从现有数据基本可以肯定，2005年不少行业的业绩转折点已经出现，2006年预计业绩增长20%以上，同时，像中国银行、工商银行、大秦铁路等蓝筹公司的上市也为证券市场整体上市公司的盈利带来业绩保证。三是资金。越来越多的资金正在不断涌入股市。央行数据显示国内居民10月储蓄较上月减少近800亿，其中不少直接进入股市，另在四季度偏股型基金的发行中，在上海还出现当年排队抢购买房的情形来购买基金等理财产品，新增1 500亿的资金将在这个冬季大量建仓股市。QFII额度未来将提升5倍达到400亿美元。巨大的资金储备为股市的长期走牛奠定坚实基础。四是制度的保障。随着股权分置改革的接近尾声，困扰市场发展的制度性障碍正在逐步得到消除，全流通意味各方利益趋于一致，大股东为使利益最大化，必须顺应趋势，在股指不断创出最大高点过程中才能实现真正全流通。所以，非流通股对于二级市场的实质性压力却尚未开始体现，这些压力的真正到来之时才是对中国股市发展的真正考验。现在还没到这种时候，因此，股指的高点显然不在2245。
确立长牛思维，突出投资主线
当前，中国股市强势尽显，熊牛转变已经完成。有人已将2006年的股市形象地比喻为2002年的房市，这可是投资的大好时机呀！当然，对股市发展运行的把握不能只看一时一处的涨跌而得意忘形或惊慌失措，只有放眼长远，胸怀全局，才能做出准确的判断。在刚结束的第五届中国证券投资基金国际论坛上，证监会主席尚福林明确指出：鼓励和支持社会资金投资资本市场。因此，适时抛开熊市思维，大胆投资股市将是你财富速增的好方法。
在投资形式上，你可根据各自的具体情况包括资金状况、投资经历和风险喜好程度，分别选择直接参与股市、委托专家理财和购买股票基金三种方法入手。对于直接投资炒股者，应当坚持“确立牛市思维，突出投资主线”的原则，在策略上坚持价值投资，精选优质个股，在具体操作方法上将沿着“业绩增长，制度变革，政策受益，重大利好”四个方面布局。
在业绩增长主线，积极关注业绩稳定增长的“消费+服务”类行业，大盘蓝筹股中的300板块的个股和“国”字号优质上市公司，如中国银行、工商银行等，它们在股指期货推出前上涨的机率依然很大。并可适当关注新上市的大盘蓝筹股。
在制度变革主线，则重点关注人民币升值板块，如金融、房地产、航空等，以及有望整体上市、资产注入、股权激励、融资融券等制度变革中受益的公司。
在政策受益主线，长期跟踪受“十一五”计划扶持的行业。如铁路、物流、国防军工、航天科技。还包括新的会计准则和税收变革推行所带来的个股操作机会，如交叉持有法人股、公允价值重估以及酒类消费。
在重大利好主线，经常留意重大事件和转型重组利好，如北京奥运、渤海开发区、3G牌照的发放，以及包括ST在内的真正重组类个股。
中国股票市场的历史终于改写，上证综合指数于12月14日成功突破历史高点，2 245点已成为历史。
（作者单位：易道投资机构）