【摘 要】
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大力发展固定收益业务是当前我国证券业业务转型的重要方向。本文以高盛、摩根士丹利为案例,分析美国投资银行在广义固定收益业务(即FICC业务)发展不同阶段所采取的经营策略
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大力发展固定收益业务是当前我国证券业业务转型的重要方向。本文以高盛、摩根士丹利为案例,分析美国投资银行在广义固定收益业务(即FICC业务)发展不同阶段所采取的经营策略和组织架构保障措施:在初期阶段,及时转变经营理念,实现经营模式的成功转型;在发展阶段,通过引入量化交易和大规模做市,实现收入快速增长;在扩张阶段,通过高杠杆获得超高收益;在调整阶段,重新审视风险和收益的关系,保证业务持续发展;在各个发展阶段,及时调整组织架构,满足业务发展需要。美国投资银行拓展FICC业务的做法对我国证券行业的启示是:可从整合非股权业务入手,适度运用财务杠杆,构建"大部制"组织架构,将固定收益业务打造成为其他业务条线的产品服务创新平台。
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