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依据中国367家高新技术上市公司2007--2014年间的面板数据。建立动态面板Sys_GMM模型，得到企业研发强度与企业收益、风险之间的函数关系式．进而计算出企业研发投入的收益-风险耦合区间和积极退耦、消极退耦区间．研究发现，中国高新技术企业研发投入的收益与风险并不匹配，落人耦合区间的样本企业仅占1．86％．有94．79％的样本企业落入收益-风险积极退耦区间，对于绝大多数中国高新技术企业来说，研发投入是以较小风险博取较大收益的趋利行为．实证结果显示．12．68％可被看作企业研发投入强度的上限．当企业研发