【摘 要】
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中国证券市场经过10多年的快速发展,已走过西方国家上百年的发展历程,但从其运行情况来看仍然很不成熟与规范。中国股市是典型的“资金市”、“政策市”,波动比较剧烈。股价的暴涨暴跌与资金的集中进入与退出有极大的关联,造成资金集中进退的一个重要原因就是我国缺乏避险工具,交易机制上有缺陷。由于只有“做多”机制,投资者买入股票只能待上涨时才可获利,许多投资者借助内幕消息进行短线炒作,而一旦发生系统风险只能斩仓
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中国证券市场经过10多年的快速发展,已走过西方国家上百年的发展历程,但从其运行情况来看仍然很不成熟与规范。中国股市是典型的“资金市”、“政策市”,波动比较剧烈。股价的暴涨暴跌与资金的集中进入与退出有极大的关联,造成资金集中进退的一个重要原因就是我国缺乏避险工具,交易机制上有缺陷。由于只有“做多”机制,投资者买入股票只能待上涨时才可获利,许多投资者借助内幕消息进行短线炒作,而一旦发生系统风险只能斩仓出局,以求自保,由此造成大量资金的集中进退,加大了股价的波动幅度,从而造成股市呈现出明显的“资金推动型”特征。本文介绍了货币供应量与累计换手率的数量关系,阐述了货币供应量与换手率关系的实证分析,浅谈了货币供应量与股市周期的关系,探讨了我国股市周期性变动的实证。
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