本文借鉴Dornbusch 1987模型，通过建立投资国-受资国-国际市场的三国框架，分析汇率波动对受资国产业内贸易的影响。研究表明：(1)产业内贸易的存在是有条件的。当投资国和受资国的相对汇率变动幅度在某一区间范围时，两阶段生产特征的跨国企业才得以建立，从事产业内贸易。(2)汇率对出口价格的传导效应缺乏弹性。如果子公司在跨国企业生产活动中所占附加价值比重越大，则汇率变动对出口价格的传导效果越不显著；综合考虑母、子公司所在国货币同时出现升值态势的情况下，发现汇率变动对出口价格的总传导方向是不确定的，传导效应取决于两种货币的升值幅度、以及各自对出口价格的传导弹性(子公司效应为正，母公司效应为负)。(3)从汇率的贸易收支效应看，子公司所在国货币升值对于该国产业内贸易收支的影响方向也是不能确定的。其弹性值大小综合取决于汇率的出口数量弹性、汇率的出口价格弹性、母子公司的相对成本以及母子公司所在国家的相对汇率值。