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股票技术分析的一个重要任务就是寻找股票价格的趋势,而惯性和反转是两种最常见的趋势。从Bachelier(1900)开始,随机游走学派对股票技术分析提出了越来越多的挑战。从20世纪50年代末开始,经济学家或金融学家开始研究股价的随机游走现象,并将随机游走与证券市场的信息有效性联系起来。在前人研究的基础上,Fama提出了有效市场假设并广为流传。