【摘 要】
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本文应用中国A股上市公司的面板数据,研究了实物期权行为对中国上市公司投资决策的影响,主要探讨了公司的不确定性风险与企业的投资的关系.由于投资的不可逆性,企业面临的不
【机 构】
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中山大学,管理学院,广州,510275
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本文应用中国A股上市公司的面板数据,研究了实物期权行为对中国上市公司投资决策的影响,主要探讨了公司的不确定性风险与企业的投资的关系.由于投资的不可逆性,企业面临的不确定性与企业的投资呈负相关关系.公司特质风险的增加会抑制企业投资,这可以归结为实物期权的行为,而不仅仅是风险规避的结果.实证表明,对于大型企业、国有企业和投资可逆性程度高的企业,可能采取了实物期权的投资方法,表现为企业的特质风险显著地降低了企业的投资行为.
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