【摘 要】
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本文基于《公司法》中明确规定的同股同权同价原则，对上市公司首次发行和再融资过程中的合理价格进行重新核算，从历史追溯的角度确定股权分置改革的合理对价方案的原则，并认为上市公司对价方案实施并不意味着股权分置改革的完成，随着全流通的逐步实施，股票价格会在理性预期的作用下最终向其合理价格回归。本文还利用前30家试点上市公司的数据进行了实证检验，确定了它们合理的对价水平和未来的预期价格。
【机 构】
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吉林大学数量经济研究中心 吉林大学商学院
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本文基于《公司法》中明确规定的同股同权同价原则，对上市公司首次发行和再融资过程中的合理价格进行重新核算，从历史追溯的角度确定股权分置改革的合理对价方案的原则，并认为上市公司对价方案实施并不意味着股权分置改革的完成，随着全流通的逐步实施，股票价格会在理性预期的作用下最终向其合理价格回归。本文还利用前30家试点上市公司的数据进行了实证检验，确定了它们合理的对价水平和未来的预期价格。
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