【摘 要】
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本文在股权分置改革基本完成的背景下，以深圳证券交易所和上海证券交易所2006年和2007年所有A股上市公司为研究对象，探讨机构投资者制衡度对企业价值的影响，发现机构投资者的制衡作用越大，企业价值越大。不同股权结构类型下，机构投资者对第一大股东的制衡效果有所不同：在股权制衡型和股权集中型的上市公司中，机构投资者的制衡度与企业价值之间存在正相关关系，回归结果显著，而且在股权制衡型的上市公司中，机构投资
【机 构】
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中南财经政法大学会计学院 邮编 430073
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本文在股权分置改革基本完成的背景下，以深圳证券交易所和上海证券交易所2006年和2007年所有A股上市公司为研究对象，探讨机构投资者制衡度对企业价值的影响，发现机构投资者的制衡作用越大，企业价值越大。不同股权结构类型下，机构投资者对第一大股东的制衡效果有所不同：在股权制衡型和股权集中型的上市公司中，机构投资者的制衡度与企业价值之间存在正相关关系，回归结果显著，而且在股权制衡型的上市公司中，机构投资者的制衡对企业价值的提升效果最好；在股权分散型的上市公司中，机构投资者的制衡度与企业价值之间关系不显著。论文建议逐步消除阻止机构投资者发挥作用的制度缺陷，积极发展机构投资者，增大机构投资者的持股比例，缩小机构投资者与第一大股东的持股差距，改善上市公司股权结构，充分发挥机构投资者在公司治理中的积极作用，同时建议政府加强对机构投资者的监管。
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2008年的金融危机席卷全球，各国经济面临严峻的考验。我国作为一个重要的经济体，同样受到了巨大的冲击。而中小企业作为我国国民经济发展的一支重要力量由于诸多原因受到来自各方面的冲击。但从另一面而言，我们也要乐观的正视金融危机给我国中小企业带来的一些机遇。我们如何利用现有的条件，使企业走出困境，是我们要研究的课题。本文正是在这样的背景下，针对当前我国中小企业的发展状况和国际国内的大环境，分析了此次金融
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