【摘 要】
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本文选用2008～2014年中国沪深A股上市公司为数据来源,运用混合OLS回归分析企业在不同的负债水平下,即资本结构面临不同方向的调整时,管理层权力的大小是否对资本结构的调整速度产生影响.研究发现:从不同的负债水平分析公司的调整倾向,当实际资本结构低于当年目标资本结构(即负债不足)时,管理层权力会限制资本结构的调整速度,而当实际资本结构高于其目标值(即负债过度)时,管理层权力正相关于资本结构调整的
【机 构】
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辽宁工程技术大学工商管理学院,辽宁葫芦岛 125105
【出 处】
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管理科学与工程学会2017年年会暨第十五届中国管理科学与工程论坛
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本文选用2008～2014年中国沪深A股上市公司为数据来源,运用混合OLS回归分析企业在不同的负债水平下,即资本结构面临不同方向的调整时,管理层权力的大小是否对资本结构的调整速度产生影响.研究发现:从不同的负债水平分析公司的调整倾向,当实际资本结构低于当年目标资本结构(即负债不足)时,管理层权力会限制资本结构的调整速度,而当实际资本结构高于其目标值(即负债过度)时,管理层权力正相关于资本结构调整的速度.因此实证表明,企业管理层拥有适当权力是减少逆向选择,促进企业资本结构良性调整,提升企业价值的重要因素之一.
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