【摘 要】
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本文采用MS-AR模型,深入研究了基于非线性McCallum规则与Taylor规则的中国异质性货币政策与通货膨胀率之间的非线性关联机制.研究结果表明,McCallum规则与Taylor规则均具有明
【机 构】
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吉林大学数量经济研究中心,吉林长春,130012
【出 处】
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2017年度数量经济学国际学术研讨会
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本文采用MS-AR模型,深入研究了基于非线性McCallum规则与Taylor规则的中国异质性货币政策与通货膨胀率之间的非线性关联机制.研究结果表明,McCallum规则与Taylor规则均具有明显的“双区制”特征,均可将其划分为“高波动区制”与“低波动区制”.对于McCallum规则而言,在不同的波动率区制内,货币供给量对通货膨胀的调控效果均十分显著;在“低波动区制”内,货币供给无法针对产出缺口进行有效调节,但在“高波动区制”内货币供给对产出缺口的调控效果具有大幅度的提升.对Taylor规则而言,名义利率在“高波动区制”内的调控力度明显强于“低波动区制”内的调控力度,且在“低波动区制”和“高波动区制”内均存在很强的稳定性.因此,中国中央银行逐渐由McCallum规则向Taylor规则转变是政策调控的基本趋势,但现阶段仍将继续采用McCallum规则与Taylor规则相结合的宏观调控准则.
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