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本文以第三方互联网支付为视角，将第三方互联网支付引入存款准备金制度理论框架，并对其进行理论分析及对一般货币乘数模型进行修正，选取第三方互联网支付与存款准备金制度相关的变量，建立数量经济模型。研究表明：第三方互联网支付放大了货币乘数，而且使货币乘数内生性增强且变得更加不稳定。因此，央行通过货币乘数调控商业银行货币创造能力的难度加大，存款准备金制度有效性下降。央行有必要通过规范第三方互联网支付发展等措施稳定货币乘数，进而提高存款准备金政策效率。