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使用2007-2010年中小板上市公司平衡面板数据作为样本，本文分析资本结构、公司所有权和公司效率之间的关系。采用非参数数据包络分析的方向性距离函数计算公司效率，在此基础上分组检验公司所有权性质对效率和资本结构的影响；并建立联立方程模型探讨资本结构与公司效率之间的关系。结果表明，不同所有制性质公司的效率明显不同，杠杆没有显著差异；而公司杠杆与效率之间显著负相关。