【摘 要】
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本文基于中国1996年7月至2018年6月的金融月度数据,通过Chow结构断点检验,发现我国货币政策效应在样本期内存在明显的结构断点。在此基础上,本文通过构建门限回归模型,并将利
【机 构】
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吉林大学数量经济研究中心,吉林大学商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金项目““十三五”时期我国货币政策规则与货币政策调控机制研究”(15BJY174);教育部人文社科重点研究基地重大项目“‘十三五’期间中国增长型经济波动态势与宏观调控模式研究”(16JJD790014);国家自然科学基金面上项目“中国非线性非对称货币政策规则的识别与形成:理论模型和计量框架”(71773079)阶段性成果
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本文基于中国1996年7月至2018年6月的金融月度数据,通过Chow结构断点检验,发现我国货币政策效应在样本期内存在明显的结构断点。在此基础上,本文通过构建门限回归模型,并将利率作为门限变量,考察了我国货币政策在不同利率区间的货币政策效应非对称性。结果发现：在低利率区间,与数量型货币政策相比,价格型货币政策的产出效应相对较弱。这表明现阶段在低利率环境下,利率调控空间受限可能是导致价格型货币政策效应弱化的主要原因。未来一段时期,稳健中性货币政策将作为中央银行的重要货币政策选择。
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