【摘 要】
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本文以2010-2011年上市公司发布的395份业绩预告为研究样本,构建多元线性回归模型考察上市公司经营业绩归因信息的部位和稳定性维度在[-20,20]时窗内对股票市场反应的影响.通
【机 构】
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沈阳工业大学管理学院 辽宁沈阳 110870
【出 处】
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中国会计学会高等工科院校分会第20届学术年会
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本文以2010-2011年上市公司发布的395份业绩预告为研究样本,构建多元线性回归模型考察上市公司经营业绩归因信息的部位和稳定性维度在[-20,20]时窗内对股票市场反应的影响.通过研究发现:对于好消息公司,披露内部归因信息比披露外部归因信息引起的市场反应大,归因信息稳定性越强,市场反应越大;对于坏消息公司,披露内部归因信息引起的负面市场反应比披露外部归因信息大,归因信息越稳定,市场的负面反应越大.实证结果表明:归因信息对投资者决策影响的机理是基于投资者对归因信息部位和稳定性的判断,因此论文提出上市公司应披露有效的业绩变化原因信息,以帮助投资者判断其部位和稳定性,从而做出理性的投资决策.
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