【摘 要】
：
本文以中国上市公司于2009-2011年发生的并购事件为研究对象,运用Logit回归模型构建的融资约束指数,实证检验了融资约束对主并公司支付方式选择的影响;采用事件研究法检验不
【机 构】
：
东北财经大学会计学院 116025
论文部分内容阅读
本文以中国上市公司于2009-2011年发生的并购事件为研究对象,运用Logit回归模型构建的融资约束指数,实证检验了融资约束对主并公司支付方式选择的影响;采用事件研究法检验不同支付方式的并购绩效差异;考察了融资约束与支付方式选择对并购绩效影响的交互效应.研究结果表明,相比非融资约束的主并公司,存在融资约束的主并公司更倾向于使用股票支付方式;使用股票支付获得累计超常收益显著为正,且显著大于现金支付获得的累计超常收益;对样本按融资约束分组的进一步检验结果表明,上述结论仅对融资约束公司成立,无融资约束公司不同支付方式下的超常收益并无显著差异.本文研究结论意味着,融资约束的主并公司在支付方式选择时并不遵循优序融资理论,留存有限的现金资源而选择股票支付是为并购后实现投资机会而保持融资灵活性的理性行为.
其他文献
GAPLINC是新鉴定的一种长链非编码RNA,位于人类染色体18p11.31.越多的研究表明,GAPLINC在人类癌症中具有潜在的预后价值.本文着重讨论lncRNA GPALINC与消化道恶性肿瘤的相关
清晨,我身披曙光,在公园一隅练太极拳。练到屈身“白蛇吐芯”、纵身“拍脚伏虎”时,博得众人阵阵掌声。“老爷爷,您练得真好！”听到赞许声,我心里美滋滋的。 我年轻时曾患双
目的:研究微创治疗难治性输尿管结石围手术期的护理体会.方法:收集2019年9-12月我院经微创治疗的难治性输尿管结石患者152例作为研究对象,按双盲法分组n=76,对照组配合常规护
随着全球经济增长的放缓，国内大部分行业的市场也出现了消费不足的迹象。为了找一个好行业，给投资者提供有价值的投资信息，记者采访了北京慧聪公司数据中心的部门经理邱勇先生。
本文以人本理念,首先向世人展示中国五千年前的《周易》对现代科学的积极影响与应用价值.其次,以《周易》“八卦成列图”精彩呈现时空一体、天人合一、家庭人口生产和男女联
火控系统方案论证和系统工程设计都涉及到一个重要的问题就是如何评价系统的优劣。评价系统优劣通常采用系统战斗使用的效量性指标。火控系统的战斗使用有效性以该系统战斗使
女性的健康问题一直是社会各界广泛关注的话题,现今亦有很多妇科疾病在危害女性健康.宫腔黏连这种疾病,经常会使育龄期的妇女产生生育功能的障碍或月经异常等情况,且治疗之后
目的:掌握七星关区农村生活饮用水微生物检测情况,为农村饮水安全工作提供依据.方法:按要求采集农村集中式供水出厂水、末梢水、分散式供水末梢水水样按照GB/T5750-2006《生
近年来,黄瓜棒孢叶斑病在我国大面积暴发,严重制约着我国黄瓜产业的发展。重点介绍了黄瓜棒孢叶斑病的化学防治、抗药性,并简述了病原菌生物特性、病害的发病规律及检测等方
By using the GM (1,1) model in Grey System Theory,we forecast the future trend of the economy development and analysis the current economy problems which ex