探索并构建可行商业模式是新企业创业过程中的关键任务,因而,考察新企业商业模式的构建是创业研究的一项核心议题。新企业商业模式的构建是创业者一系列重大决策的结果,在其构建过程中会涉及到不同的决策逻辑(效果逻辑vs因果逻辑),而现有研究对于采用何种决策逻辑能更有效的构建可行的商业模式存在着争论。因此,理清新企业商业模式构建过程中的决策逻辑的动态变化具有重要意义。本研究以三家新企业为研究对象,采用多案例研究设计,以新企业创业过程中产生的重大决策事件及行动为切入点进行探索式研究,同时基于新企业商业模式要素的演化,分析商业模式形成的不同时期采用决策逻辑的差异并提供解释,进而探索新企业商业模式构建过程中决策逻辑的动态变化。结果发现:第一,在新企业商业模式构建过程中,效果逻辑和因果逻辑分别对商业模式的价值主张维度和活动系统维度产生主导性影响。第二,特定的决策情境条件触发了特定的决策逻辑,并因此驱动了决策逻辑的转换。这些发现构建了“决策情境-决策逻辑-商业模式不同维度的构建行为”的理论逻辑,揭示了两种决策逻辑在新企业商业模式构建过程中发挥作用的机理,为理解决策逻辑及新企业商业模式构建问题提供了新的见解。本文丰富了创业者如何决策以构建出更具价值创造潜力的商业模式的认识,为新企业创业及初期成长研究提供了新的思路。