2005年7月21日人民币汇率进行了一次重要改革,也称721汇改.当时,举世瞩目的人民币兑美元汇率升值2％.这次汇改最有意义的是,中国成功退出实行了11年盯住美元的事实上的固定汇率,改为实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,这标志着人民币汇率形成机制的创新,向市场化和更具弹性迈出关键的一步.中国经济增长、外贸顺差、国际收支顺差和外汇储备均告猛增,内外经济失衡进一步加剧,使人民币汇率潜在长期升值态势.为缓解内外经济失衡,需要结合国情,对货币政策独立性、资本完全流动和汇率稳定进行适当选择.同时,把过度依赖外需拉动的经济增长方式调整为以内需拉动为主的经济增长方式.本文描述1994年以来人民币汇率形成机制的演变,分析721汇改出现的人民币汇率形成机制的创新,并从三元选择和经济增长方式调整讨论完善人民币汇率形机制.