【摘 要】
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本文采用事件研究法对筛选的2008-2010年中国上市公司并购重组602个并购重组样本的短期绩效进行了实证分析。实证研究表明，在[-15,15]的事件期内，从总体样本数据来看，市场和投资者对并购活动做出了积极的反应，并购重组的上市公司在事件期内都能获得正的累积异常报酬率CAR，但是都不超过5％。从并购方式上来看，股权转让方式的短期并购绩效最为明显。在本文的研究中，目标公司获得的超常收益略低于并购公
【机 构】
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云南财经大学会计学院，昆明 650021
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本文采用事件研究法对筛选的2008-2010年中国上市公司并购重组602个并购重组样本的短期绩效进行了实证分析。实证研究表明，在[-15,15]的事件期内，从总体样本数据来看，市场和投资者对并购活动做出了积极的反应，并购重组的上市公司在事件期内都能获得正的累积异常报酬率CAR，但是都不超过5％。从并购方式上来看，股权转让方式的短期并购绩效最为明显。在本文的研究中，目标公司获得的超常收益略低于并购公司，同时并购重组是关联交易的市场反映较显著。根据样本统计，2008-2010年我国资本市场上发生并购重组事件的上市公司绝大多数是集团控股，但是集团控股上市公司并购重组的短期绩效并没有非集团控股上市公司的短期绩效明显。
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