随着传统化石能源日渐枯竭、环境污染等问题的日益严重及可再生能源技术的不断成熟,其作为极具前景的电力来源,受到的关注不断提高。然而,我国现阶段的可再生能源由于电力供应不稳定,投资成本高,仍需要依赖于政府高额补贴等原因,发展阻力仍较大。北欧Nord Pool等成熟电力市场经验表明,电力期货市场的建立及合理运行可以在一定程度上减轻政府的补贴负担并促进可再生能源电厂在完全竞争的电力市场中的快速、健康发展。我国的电力市场虽在过去的十几年中经历了多次重大的改革,但是其自由程度仍较低,依然施行政府管制的电力上网价格,且发电侧仍不成熟,尚未形成完全竞争的现货市场和电力衍生品市场。在此背景下,本文参考境外成熟案例,引入了相关的电力期货合约,以期完善我国的发电侧市场结构,并为我国可再生能源发电厂提供金融衍生工具,促进其在无政府补贴情况下的快速发展。为了支持我国电力期货市场的建立,本文首先提出两种现货价格制定机制(基于需求侧的现货价格和基于机会成本的现货价格),并以此建立了两种情景,分析了其对于期货合约价格及对可再生能源发电厂的影响。在此基础上,本文建立了多因子回归模型,类比德国电力期货市场研究了我国电力期货市场的风险溢价,并基于预期理论模拟了电力期货的价格走势。研究发现两种情景下电力期货均呈现升水状态,且与现货价格相关性较差。此外,本文还对可再生能源电厂的风险和收益进行了研究,结果表明在基于需求侧的现货价格中电厂应采用电力期货作为对冲工具,而在基于机会成本的现货价格中电力期货应用作投机工具;且两种情景下,期货合约的合理运用分别使得可再生能源电厂在降低收益波动性的基础上总体收益提高了6.74%和12%。基于上述结果,本文最后对我国电力期货市场的建立和我国可再生能源电厂的市场操作策略分别提出了相关建议。