中小企业在促进科技进步、缓解失业、扩大出口、发展国际贸易以及促进经济健康稳定发展等方面起着不可忽视的作用。但是，中小企业的发展也仍然面临着一系列的问题。其中，缺乏融资渠道就是制约企业发展的一大障碍。中小企业自筹资金的主要来源除了业主自有资金之外，最为重要的则是风险投资资金，以及外部筹资中的股票上市公开向社会募集资金。风险投资和股票市场二者，不但是企业融资最为重要的两个来源，而且二者也相互影响相互作用。基于二者间的特殊关系，研究风险投资对中小企业IPO之间的影响，对监管机构、中小企业、个人和机构投资者都有一定的参考意义。　　 在国外较为成熟的资本市场中，关于风险投资对中小企业IPO的影响，主要有两种观点。其中第一种观点从正面支持风险投资对中小企业IPO的积极影响，关于这种观点，主要有两种理论：“认证理论”(Certification Model)和“监督理论”(Monitoring Model)。另外一种观点从负面认为风险投资对中小企业IPO产生消极影响，支持这种观点的主要是“逐名理论”(Grandstanding Hypothesis)或者称为“逆向选择理论”(Adverse Selecting Model)。“认证理论”认为，由于风险投资对企业的第三方认证作用，股票市场与上市企业间的信息不对称程度下降，从而降低由此带来的发行风险，同时也使得IPO定价距离企业的内在价值更近。“逐名理论”认为风险投资机构，尤其是较为年轻的风险投资机构，为了通过投资成功案例积累业内声誉，更有动机推动所支持的企业上市，从而产生企业IPO年龄下降状况，并致使上市企业质量下降，风险上升。　　 本文设立了以下研究框架：从微观层面，按照中小企业IPO的流程逐步分析，通过探讨IPO过程中的投资银行承销费率，企业成功IPO并上市时产生的IPO抑价效应来研究“认证模型”观点在我国的适用性；通过研究中小企业成立至IPO的时限来探讨“逐名理论”在我国的适用性。最后，从宏观层面，基于对以上问题的研究，本文尝试得出风险投资对中小企业IPO影响的总述性结论。　　 据此，本文以中国深圳交易所中小板上市的企业为实证研究对象，具体选择了从2004年6月25日至2008年9月25日上市的273家公司。根据招股说明书等信息，识别每家上市公司的风险投资持股情况等信息。而后，通过独立样本非参数T检验，加权最小二乘法等计量方法，对IPO承销费率、IPO抑价以及IPO年龄三个问题进行实证分析。实证研究发现，风险投资持股状况与IPO承销费率正相关，与IPO抑价正相关，与IPO年龄无关。最终得出的结论是，在我国，风险投资持股对于企业IPO的影响中，没有明显的认证作用，而且在承销费率方面的结论则明确支持“逐名理论”。总的来看，这个结论源于我国风险投资业和股票二级市场的不成熟。