信息和资本是资本市场的两大基本要素,信息引导着资本从广大投资者流向上市公司,从而实现资本市场最基本的融资功能。信息披露作为市场“公开”原则的行为基础,成为现代资本市场发展的基本信念和动力源泉。作为信息披露经济后果的重要体现,信息披露与股权融资成本的关系已经成为资本市场会计与财务研究的重要课题。信息披露是保证资本市场融资效率的关键因素;而股权融资成本已经成为资本市场的融资效率的直接体现,二者之间的关系也因此显得尤为重要。国外学者大多从增加市场流动性和降低投资者预测风险两条路线来研究二者关系,并得出提高信息披露质量能降低融资成本的结论。但是国外的理论模型和研究结果是否适用于我国证券市场还是一个值得研究和探索的问题。本文首先对国内外研究现状进行分析评述,提出了需要研究的问题;然后分别阐述了信息披露和股权融资成本的内涵及相关理论,并对二者关系进行了深入的分析;实证研究是本文的主要部分,作者采用剩余收益模型计算事前(Ex-ante)观念下的上市公司股权融资成本,同时兼顾我国上市公司信息披露的形式、内容和范围,分别采用盈余披露质量指标、披露总体质量指标和自愿性信息披露数量指标反映上市公司的信息披露质量,并且选取5个控制变量,研究了信息披露与股权融资成本之间的关系。本文选取了我国沪深两市579家上市公司作为样本,运用相关分析和多元线性回归分析等方法验证了提高上市公司信息披露质量能降低股权融资成本的结论。文章最后根据研究的结果,结合我国证券市场的特殊环境,分别从管理层、监管部门和投资者角度提出了相关的政策性建议。总的来看,本文对于提高上市公司信息披露质量、完善我国证券市场信息披露质量评价制度、改善融资效率都具有重要的指导意义。