股利分配政策与投资、融资活动共同作为公司三大财务政策,是上市公司实施投资回报的重要方式。分配方式主要有发放现金股利、派发股票股利、股票回购三种途径。这种分配行为是否可以合理化、完善化,能对公司今后的正常发展产生重要影响。不合理、不完善的股利分配行为不仅会造成公司的财务风险,对公司未来的发展起负面影响,还会损害到中小股东的利益,使得公众对公司未来发展失去信心。因此,针对公司如何制定出合理的股利政策问题,一直以来便受到中外学者的广泛关注,也是国内外学者的重点研究方向。我国证券市场起步较晚,据Wind数据统计,2000年以前选择派发现金股利的上市公司数量较少,1999年底派现公司数量仅占上市公司总额的28%左右。因此,监管部门制定了一系列政策去引导上市公司的积极分红行为,在随后年度里派现公司数量开始逐渐增加,2019年该比例达到了72%左右。然而,新的问题也由此出现,资本市场中“异常高派现”现象日益严重。基于此,本文选择了通信和其他电子设备制造业中存在异常高派现行为的深圳市大富科技有限公司进行分析,首先整理和总结了有关股利政策以及异常高派现的相关研究,给出明确的异常高派现标准,再结合股利政策理论对我国上市公司异常高派现成因进行梳理,以此为基础分析大富科技实施异常高派现股利政策的动因,发现其主要动因在于大股东实施利益传输、向资本市场传递利好消息,并且其自上市以来在盈利年份实行高派现股利政策均是得益于大量举债、处置资产以及超募资金的转化。其次分析了该异常行为的财务支撑及未来经营业绩后果,发现异常高派现股利政策对企业财务绩效和资本市场均带来负效应,对公司未来发展起到了负面影响。最后,本文由对大富科技案例在进行高额现金分红的实践分析中发现,该公司制定的股利政策并不符合自身目前及未来的发展状况,其实行异常高派现股利政策是多种因素共同作用下的结果。上市公司应优先考虑兼顾好多方利益相关者的利益,才能实施稳定合理的股利政策。