2015年上半年中国证券市场上经历了一轮波澜壮阔的大牛市,然而年中由于国家强行去杠杆,股指突破5000点后,掉头直下一泻千里。人民群众的纸上财富严重缩水。证券市场上千股跌停时常发生。这种情况在中国证券历史上绝无仅有。7月中旬国家队利用大量资金买入股票,维稳股指。8月底证监会、财政部、国资委和银监会四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》。中央部委同时还鼓励兼并重组,鼓励现金分红并且提倡有能力的企业大量回购低于内在价值的股票。拥有大量货币资金的公司纷纷提出股票回购议案,股票回购在此打下了时代的烙印。自此,中国真正进入了一个资本为王的时代。基于这样绝无仅有的历史时机,本文从宏观视角出发,在总结国内外学者对股票回购的动因与效应研究的基础上,以A股上市公司万科A为例对其股票回购的动因与效应展开较为全面剖析,力求从高层次,新视角,多维度来剖析上市公司股票回购的动因与效应。本文具体分为五大部分。第一部分绪论,详细梳理了国内外对于股票回购动因与效应的研究现状,特别从多维度假说方面,对信号传递假说、财富转移假说、管理层激励假说等多种假说形式进行了追溯;第二部分介绍了万科A股票回购的背景与实施过程;第三、四部分分别运用多种分析手段对万科股票回购的动因和效应加以分析;第五部分提出分析结论及展望。上述效应充分迎合了万科公司在股票回购方面的诉求,为万科公司的股票回购行为提供了有力帮助和保障。