2008年我国股市波动巨大,上证综指从2007年10月的历史最高6124点跌至今年3月底3500点左右,仅5个多月的时间跌幅高达近43%,尤其是绩优蓝筹股跌幅较大,A股的整体市盈率降到20倍左右,整个市场曾现恐慌情绪。在全流通的情况下,如何对我国的证券市场进行一个合理的估值,倡导价值投资理念,面临着新的考验。海隆软件是2007年12月12日在深圳中小板上市的一只次新股,代码002195。本文选择海隆软件为投资价值分析对象,首先对软件外包行业发展的一些重大影响因素、全球和我国的软件外包市场进行分析,然后对海隆软件的业务、盈利模式、行业竞争地位以及近三年公司财务报表等进行全面阐述,分析海隆软件在行业中所处的行业地位、竞争优势和未来发展方向,最后运用现代投资理论和价值评估体系,使用股利折现、市盈率、PEG等价值评估方法,评估海隆软件内在价值,以期给投资者比较专业的投资建议。本文结构安排如下:第一章:软件外包行业发展的影响因素分析。本章通过分析软件外包行业发展的主要影响因素,如国家软件产业政策、人力资源、人民币升值、劳动力成本等,揭示上述因素对软件外包行业及海隆软件的影响。第二章:软件外包行业分析。通过对全球软件外包行业发展状况分析、我国软件外包行业发展状况分析以及我国对日本软件外包行业的发展状况分析,揭示我国软件外包行业发展潜力及未来发展趋势。第三章:海隆软件公司分析。本章一方面对海隆软件公司经营状况进行分析,包括公司业务内容、业务构成、盈利模式、客户和竞争力分析,另一方面对海隆软件公司的财务进行了纵向比较、横向比较以及杜邦财务分析,揭示海隆软件在行业中的竞争地位和公司未来发展方向。第四章:海隆软件估值与定价。通过运用股利折现法、市盈率法、PEG法等三种方法对海隆软件内在价值进行评估,得出海隆软件每股价值水平。第五章:海隆软件投资风险分析与投资建议。通过分析海隆软件未来投资的相关风险因素:人民币升值、人力资源、业务对日本市场的依赖性、管理水平等提出投资参考建议。