自2006年《管理办法》的正式施行,我国上市公司股权激励的实施开始有所规范,逐渐从试点阶段发展成为我国上市企业建立长效激励机制和治理现代化公司问题的主流方式,受到越来越多企业的追捧。工控行业基于国家政策和市场需求的推动,已经发展成我国近些年着重关注和培育的新兴产业之一,其高速的发展与高创新、高人才依赖及高研发投入的特征使其急需引入一种激励机制来吸引核心人才、提升创新产出,在此背景下,股权激励便成为越来越多的工控企业的选择,但其实施效果具体如何还有待研究。汇川技术作为国内工控自动化领域的领军企业,其股权激励的实施不但涵盖了目前工控行业股权激励所涉及到的所有激励模式,而且也是为数不多的连续、成功实施多期激励计划的企业之一,因此,本文以具有代表性的汇川技术为案例,分析总结其股权激励的方案和实施效应,以期为工控行业以及具有相同特征的拟施行激励计划的上市公司提供股权激励实施上的借鉴。本文首先梳理了股权激励动机、方案设计及实施效应等方面的相关文献;其次简要介绍了工控自动化企业与股权激励的相关理论,并在此基础上阐述了股权激励实施效应的评价方法;接着梳理了我国工控行业股权激励的现状及问题与成因;然后基于对本文汇川技术案例的选取与其股权激励具体实施过程的介绍,分析其股权激励的动因和方案的合理性;最后运用事件研究法及EVA法等方法从短期市场反应、财务绩效和非财务绩效等多个方面综合分析其实施的效应。本文通过案例分析得出如下结论和启示:1.汇川技术股权激励总体上发挥了积极效应,提升了公司的短期股价,改善了盈利能力等财务指标,增加了经济增加值,并促进了企业的研发投入、创新产出和核心员工离职率的降低,其中,首期股权激励效果最为显著。2.汇川技术股权激励方案设计优缺点并存。该方案的行权条件、预留机制及激励模式、对象、期限的设置都较为合理,有利于激励计划的成功落实,但也存在着激励力度不够、考核指标单一以及行权要求过低等不足之处。3.我国工控行业上市公司和其他与汇川技术具有相同特征的企业在今后实施股权激励时,应注重丰富股权激励模式,适当加大激励额度,并合理设置行权条件,同时还要加强长期激励效应和健全内外部环境,以促进股权激励有效实施。