传统的公司治理目标是追求股东利益最大化。但是,随着利益相关者理论的发展和经济环境的变化,在这个目标下建立的股东单边治理结构在理论和实践上都日益显现出缺陷。 利益相关者理论指出公司不仅为股东所有,其他利益相关者也在公司投入了特有的资源,并承担了相应风险,没有利益相关者的参与,公司就无法持续经营。因此,公司治理的目标不仅仅是追求股东利益,还应该关注相关者利益。 虽然近年利益相关者理论得到了很大发展,并提出了有利益相关者参与的“共同治理”模式的初步框架。但是,在论证的系统性上和利益相关者参与公司治理的机制研究上还有不足。 本文从公司治理的起源出发,结合现代理论发展和公司治理实践以及安然公司案例,进一步论证了股东利益最大化公司治理目标的缺陷和利益相关者参与公司治理的必要性。从参与公司治理的角度提出了利益相关者的划分方法,对利益相关者参与公司治理的机制提出了初步建议。并分析了我国上市公司治理中存在的深层问题,指出了造成我国上市公司治理水平低下的关键原因是治理模式与上市公司现状和治理环境的不适应,加上股东治理模式固有缺陷相叠加的结果。最后,论证了在我国建立利益相关者参与的“共同治理”模式的必要性和可行性,在此目标下提出了完善我国公司治理外部环境和内部结构的建议。