公司高管股权激励的核心目标是解决上市公司高管和股东之间目标函数不一致所产生的委托-代理矛盾,促进公司高管和股东之间形成利益共同体,激励公司高管为股东和社会创造更多的价值。中国上市公司高管长期激励机制的普遍缺乏突出了股权激励的迫切性。本文以上市公司高管人员股权激励问题为研究对象,从理论与实证两个方面对上市公司高管人员股权激励问题进行研究。从实际情况出发,对我国上市公司高管人员股权激励实施现状进行了描述,包括我国上市公司高管人员股权激励的制度背景和我国股权激励的模式及其特点。目前,我国上市公司高管层的持股水平偏低,没有起到应有的激励效果。在实证方面,本文以2006年4月40日前上市的深市A股419家上市公司为研究样本,把高管层股权激励水平作为一项内生变量,研究高管层股权激励与企业业绩的关系。首先从理论上研究分析股权激励水平是由一些什么因素影响并决定的,在理论分析的基础上提出资本结构、公司特性、股权结构、行业共4类影响因素的假设,通过实证的方法对提出的假设进行一一验证。在分析了高管层股权激励影响因素之后,引入影响因素作为工具变量,从内生性视角分析高管层股权激励与公司业绩的关系。本文分别用OLS法和两阶段最小二乘法(two-stage least squares)检验高管层股权激励水平和企业业绩之间的关系,并对两种方法的结果进行对比分析,以验证股权激励的内生性对回归结果产生的影响。最后,提出了构建中国特色股权激励制度的对策与建议,包括完善股权激励的宏观环境与微观环境。