证券发行作为发行人的一项权利受到保护，但任何权利都是相对的。为了维护社会公共利益和良好秩序，证券发行又不应当具有任意性，从而需要对证券发行进行相应程度的监管。我国当前对证券发行实行核准制。不可否认，核准制的实质管理原则在中国证券市场机制尚不完善的阶段发挥着重要作用，可以一定程度上防止不良证券进入市场，维护投资者的利益。但随着中国证券市场的蓬勃发展以及市场机制的改善，核准制的缺陷也日渐暴露。核准制是否需要改革并逐渐过渡到高度市场化国家实行的注册制，是一个值得深思的问题。在中国当前实行的以发审委为核心的核准制，其审核过程的公开性和透明性尚不完善，这不得不让人质疑其审核的公平和公正。因而从寻租的视角对核准制进行分析是极其必要的。本文基于寻租的视角，首先分析发审委员与发行人及其相关利益主体是否存在关联关系，并进一步分析其关联关系是否对审核结果有显著的影响。其次，分析PE/VC股东背景、国有控股背景对IPO审核结果的影响。最后，分析承销商声誉对IPO过会率的影响。通过运用二元选择模型从上述视角进行分析，可以发现，发审委员与发行人及其相关利益主体的关联关系对审核结果产生较为显著的正向影响;PE/VC股东背景与IPO审核通过概率存在正相关性，但影响并不显著;国有控股背景与IPO通过概率存在负相关性;承销商声誉也对IPO审核结果产生负向影响。此外，还分别按上市板块和中介机构进行了具体分析。通过该实证分析，为我国核准制的改革提供较好的依据。随着我国市场经济机制的逐步完善，建议我国证券核准制应逐渐过渡到注册制。