1997年金融危机中，亚洲多国货币大幅贬值。而出乎许多人预期，人民币汇率保持了自1994年以来的稳定态势。有关人民币汇率制度和人民币是否应贬值的问题存在很多争论。在中国经济市场化、国际化两大进程背景下，资本与金融账户将逐步开放，人民币将走向可自由兑换。本文的研究重点是在资本与金融账户开放之前的人民币汇率制度和人民币汇率决定问题。 本文分为三章： 第一章从汇率制度的分类入手。然后简要回顾了改革开放以来我国的汇率政策。指出尽管我国目前的汇率制度名义上是有管理的浮动汇率制，但实际上自1994年外汇体制改革以来，人民币一直钉住美元。钉住的实现主要通过两种控制手段：一是对进入外汇市场的限制；二是央行对外汇市场的积极干预。目前我国对资本与金融账户实行管制，但管制的放松只是早晚的问题。汇率制度应更加灵活，真正的管理浮动是人民币汇率制度选择的方向。为了在资本与金融账户开放之前，为管理浮动的实现做好准备，目前的汇率形成机制应改进以适应逐步开放的要求，在这一章的最后提出了一些改革建议。 第二章研究在资本与金融账户开放之前的过渡期，人民币汇率的决定问题。首先，对研究汇率决定问题的方法进行综述，并对几个常用的模型，如购买力平价、利率平价、国际收支说等进行了探讨。然后这些模型被用于解释人民币的汇率决定，并结合汇率制度的特点探讨了过渡期人民币汇率的决定。这一章中有几处对研究方法上创新的尝试，并对一些现象作了新的解释。 第三章的研究重点是人民币均衡汇率问题。汇率的变动对许多宏观经济变量有较大影响，所以汇率政策对于一国经济内外均衡的实现是很重要的。均衡汇率的确定是央行对汇率进行管理的基础，所以其确定有重要意义。目前，在均衡汇率问题的研究上尚存在某些对概念的误解，需要澄清。澄清误解之后，对人民币均衡汇率的确定进行了定性和定量分析。