研究制造业中小企业融资结构选择问题，探究其作出融资选择时的依据及背后的影响因素并寻求其融资结构的优化路径，对于鼓励、支持和促进传统支柱产业中小企业的发展，提升企业活力，稳定经济增长、促进就业来说至关重要。为了尽可能的体现融资结构的时间变化趋势并保证样本模型的可靠性，本文选取2005年前（含2005年）在中小企业板上市的40家制造业中小企业作为研究样本。在融资结构的衡量标准方面，本文选取资产负债率、长期负债率和短期负债率三个变量作为因变量，力求在三个维度上对融资结构有一个整体的把握。在具体分析的过程中，本文首先通过统计性描述，发现该行业中小企业有明显的内源性融资偏好和短期债务融资偏好，并证明制造业中小企业最优资产负债率在55%左右。之后结合其年报和招股说明书，以及相关财经网站，一共统计了近10年的微观财务数据和宏观经济数据，试图从宏观和微观两个方面对制造业中小企业融资结构选择的影响因素进行分析，分析方法分别为多元线性回归和面板模型分析法。本文以三个维度的负债率为因变量，运用上述两种分析方法依次建立三个模型来研究制造业中小企业的融资偏好及其影响因素。结果表明，在宏观影响因素中，经济运行状况对三个维度的融资结构都呈正相关关系；而利率、所得税因素只与资产负债率和短期负债率存在显著相关关系，其中利率与这两种负债率呈负相关关系，而所得税为正相关关系；通货膨胀对这三种负债率的影响都不显著。微观影响因素中，公司规模、盈利能力、资产抵押价值、经营风险和偿债能力在三个模型中都通过了显著性检验且在三个模型中的系数符号都相同，其中与融资结构正相关的有公司规模、盈利能力、资产抵押价值，负相关的有经营风险和偿债能力；成长性、非债务税盾在三个面板模型中都没通过显著性检验；营运能力与短期负债率正相关，与长期负债率负相关，对总资产负债率影响不显著。总的来看，对制造业中小企业融资结构影响最大的两个宏观因素是经济运行状况和利率；微观因素为资产抵押价值和盈利能力。另外，面板模型检验结果发现制造业中小企业初始负债为负。鉴于上述分析结果，文中提出适当提高中小企业负债水平，进一步改善债务内部结构；设立专门的中小企业金融服务机构，拓宽其融资渠道以及进一步完善新三板市场和公司债市场，可以为中小企业提供长期稳定资金，降低其财务危机风险，并最终使中小企业获得所需要的资金，实现最优融资结构，进而为整个国民经济注入源源不断的活力。