一、研究背景医药产业作为人民生活保障的基础之一，已随着科学技术的进步，特别是生物技术、组合化学、高速药物筛选等新药开发技术的发展而成为一个高技术产业。作为知识经济的一部分，一个国家医药产业在全球经济中的竞争力也从一个侧面体现了一个国家利用高新技术创造财富的能力。与此同时，人口的日益老龄化，特别是人民生活水平的提高意味着人民对生活质量的要求越来越高，因而对医疗保健的要求也越来越高。在此驱动下，中国的医药市场也越来越大。许多分析都认为，中国的医药市场价值将在2002年达到250亿美元(2075亿人民币)，2010年达到600亿美元，并在2020年达到1200亿美元而超过美国成为全球的第一大市场。因此，中国医药市场的巨大潜力和重要性是不容置疑的。可以毫不夸张地说，在未来，不论是跨国医药企业还是中国本身的医药企业，其在中国医药市场的表现都会是决定该企业成长的重要因素。而对中国本身的医药企业来说，占领本国市场就更加重要，因为只有能在国内市场有卓越成就的中国医药企业，才有可能将来在全球市场中争得一席之地（这一发展模式已被家电行业的发展而证明）。在这样的前提下，我国的医药产业就必须有一个占领中国市场的大战略。毫无疑问，改革开放以来，我国的医药产业取得了长足的进步。但和西方发达国家相比，我国的医药产业仍是一个低技术、低效率、低利润的产业。更重要的是，面对跨国医药公司的竞争，我国的医药产业正面临着江河日下的危机。面对医药产业的困境，我国的政府、专家、学者、企业管理人员已达成共识：即我国的医药产业必须经过一个大规模的并购过程，才能走出目前资源分散和竞争力低下的困境。而在医药行业中，企业并购的财务决策是否正确，所形成的财务方案是否恰当，决定了并购行动的成败和企业未来发展的前景。本文就医药行业企业并购中的财务问题进行了探讨。<WP=3>二、研究思路与方法基于上述背景，笔者试图涉足医药行业并购的财务问题分析，进行有意义的探讨和研究。对医药行业并购财务问题的分析可以根据并购的逻辑将其划分为医药行业并购动机、财务收益和成本、支付方式与融资决策、目标企业估价等方面来进行。并且把研究重点放在了医药行业并购动机、并购收益及成本、融资决策和财务决策上面。本文主要是以医药行业特殊性为逻辑起点，围绕医药行业并购中的财务问题进行研究的。笔者遵循“并购涵义——医药行业并购涵义——医药行业并购的动机——医药行业并购收益成本——医药行业并购支付方式和融资决策——医药行业并购目标企业估价和财务决策”的逻辑思路层层推进，并且在主体内容的前后分别加上了绪论和全文总结，使研究思路更加清晰和明朗。本文的研究方法主要体现在以下三个方面：宏观与微观相结合，侧重于微观：企业并购既是企业管理学研究的对象，也是经济学研究的一个重要问题。由于两者研究的角度不同，研究的重点和方法也各不相同。从企业管理学的角度研究并购问题，主要侧重于医药行业并购的财务策略的制定、目标企业的选择、并购价格的确定、支付方式的策划等方面，通过这个方面的研究，目的在于规范企业行为，控制和减少并购过程之中可能出现的风险；从经济学的角度研究企业并购问题主要侧重于并购发生的背景、条件、原因、动机，企业并购运行机制以及企业并购对宏观、微观经济的影响等方面，通过这个方面的研究，目的在于规范政府行为，消除企业并购中外部环境的不确定性因素。本文侧重于微观角度，重点研究并购过程中的企业行为及其财务分析。规范研究与实证研究相结合，侧重于规范研究：本文首先提出医药企业并购的概念，列举了影响医药企业并购效果的主要财务行为以及可能产生财务分析行为的主要环节，然后根据实证资料和经验事实予以支持和修正，并针对并购过程中的主要财务分析行为和环节提出财务对策，进一步完善规范研究结论。 <WP=4>从特殊到一般，再以一般服务于特殊：企业并购历史悠久，影响企业并购效果的因素纷繁复杂，相关研究资料汗牛充栋、观点不一，同时企业并购的内外环境处于不断变化之中，企业并购本身也是一个动态的发展过程，各个财务行为及其影响因素在不同时期、不同企业的影响程度和范围也各不相同，因此对企业并购问题的研究既不可能、也没必要涉及与并购有关的所有领域。从本文的整体布局来看，首先从并购概念和具体的并购实践中导出并购一般性结论，然后再以一般性结论落实到特殊的医药行业并购上，并力图服务于这一特殊对象。三、正文结构及主要内容本文主要分为五章：第一章首先界定了并购与医药行业并购的内涵。对并购内涵的理解是界定本文研究范围的重要前提之一，而医药行业并购的特殊性又是我们对其进行财务分析的基本出发点。因此，笔者在本章中首先对企业并购的一般内涵进行了界定；在此基础上，结合医药行业的特点，着重分析了该行业并购的特殊性；最后，针对我国医药行业的具体情况，探讨了我国医药行业并购的个性问题。第二章主要围绕并购动机即医药行业并购的逻辑起点而开展论述。人类的经济行为都是出于一定的动机和目的而发生的，?