基于债券具有融资成本低、融资规模大、还款期限长等的优点,债券成为了民营企业直接融资的重要方式之一。相比以往,企业更愿意选择通过发行债券来满足自身资金需求,从而促进了我国债券市场的高速发展。然而近些年来,债券市场受到供给侧改革、去产能去杠杆政策的影响,许多发展中的企业现金流紧张,出现资金链断裂,债券的兑付存在着隐患。自2014年我国公司债市场出现第一支债券实质性违约事件以来,国内公司债券市场迎来了债券违约的高峰期,民营企业成为债券违约的重灾区,违约规模更是连年翻倍增长。仅2018年一年债券违约金额就有1183亿元,超过2014-2017年四年债券违约金额总和,而且2019年的违约金额进一步增长至1338亿元。本文以新光控股集团为例,对多支债券违约使得破产重整这这一事例进行了研究。通过对债券违约事件的详细分析,发现在2017年就有了财务危机的迹象。集团旗下房地产板块的新光圆成有限公司未及时披露关联交易、对外担保和共同借款事项,披露的报告存在重大遗漏等一系列违规举措也就成为债券违约发生的导火索。本文从宏观经济、行业因素、市场监管及评级机构,最终放至公司内部的财务困境、激进的投资策略、公司治理混乱、子公司信息披露不实等多个方面,剖析了造成新光控股债券违约的原因,并通过Z-score模型验证了债务违约风险,从而针对所分析出违约原因提出了防范债券市场违约风险的对策及建议,通过对已发生违约债券的分析,给已发行还未到期的债券如何能按时兑付提供解决思路。新光控股集团债券违约的原因之一是由于子公司借壳上市财务造假以及公司内部治理混乱所导致的,与其他多数由于经营不善、产能过剩的企业不同,因此具有一定程度的典型性和借鉴意义。本文希望能够通过提出的防控策略建议,降低公司还未到期债券的违约风险。更希望能促进我国债券市场健康发展,提高投资者风险意识。