20世纪90年代以来，受全球范围内的产业升级和经济一体化的影响，企业并购规模和数量一直呈上升趋势，全球的并购活动处于前所未有的增长态势。与世界范围的企业并购浪潮同步，我国企业的并购活动也日益频繁，许多大企业的并购行为成为引人注目的经济现象。然而，在复杂的经济环境中，并购并不是简单的企业合并、联合或拆分，而是一个复杂的、科学的以资本连接为纽带，通过多角度、全方位的并购与并购后整合，来提升企业竞争力的系统运作过程。国内外每年都有大量的并购案例发生，但成功率却不高，与企业并购的战略期望相比，很多企业并购后没有或部分没有达到预期目标的要求。探究并购失败或付出高昂代价的根本原因，就是并购后的整合不力，使得并购企业与目标企业在战略、组织、管理、人员和文化等方面的匹配性出了问题。本文就是针对现实中企业并购后在要素整合中存在的问题，着眼于并购后新企业的整体竞争力提高而展开的研究。本文坚持以马克思主义理论为指导，充分吸收和借鉴当代西方经济学理论的有益成分，将历史分析与逻辑分析、规范分析与实证分析相结合，分析了企业并购的形式、特征、动因和发展历程；通过对企业并购成败原因的探析，阐述了并购整合对企业并购成败的重要影响，得出了并购的价值源于后期整合的结论；提出了并购整合的内涵、系统架构和整合模式；在此基础上，系统地对并购整合的六个支点——战略整合、组织与管理整合、文化整合、人力资源整合、财务资产整合和能力整合的理论演变、整合原则、运做方式和策略选择进行了深入的分析和探讨；最后对中国企业<WP=328>的并购整合环境和应关注的要点进行了研究。本论文除绪论外共分八章和附录。第一章，企业并购概述与理论溯源。在界定企业并购内涵的基础上，分析了企业并购的本质和形式。对企业并购整合活动进行了理论剖析，首先以马克思的资本集中理论为基础，阐述了交易费用理论、企业成长理论、企业竞争力理论和企业能力理论对企业并购整合的理论解释；运用西方经济学中的效率论、市场势力理论、代理理论、企业发展理论和价值低估理论等，从不同角度揭示了隐藏在大量并购活动后面的真正动机。分析了国外企业并购的发展阶段和特点，特别对20世纪90年代以来发生的第五次“战略并购”浪潮的特征进行了深入探讨，并提出了我国应从中得到的启示，以此引伸出后面需要讨论的问题。第二章，企业并购后整合探究。从国内外企业并购成败的分析出发，探析了并购失败的原因，提出了企业并购有效性的评价指标和评价方法，提出了并购后的整合效果是决定并购成败关键的观点。以大量的实例阐明了并购整合的功能和成功进行并购整合应遵循的原则；从系统的视角构建了基于企业核心能力提高的并购后整合的系统层次框架，包括战略性资产层次整合、要素层次整合和职能活动层次整合体系。在综合考虑战略依赖性和组织独立性需求的基础上，分析了吸收式、共生式、保护式和控制式整合模式，并购后的企业可根据双方的实际情况进行选择。为使并购后整合成功运做，以实证方法总结出整合操作中应注意的四个因素，即整合应贯穿并购全过程、确定专人和专门机构来实施整合、快速进行组织和人员整合和把握适宜的整合边界。第三章，企业并购的战略整合。战略是企业经营行为的纲领。为此本章从战略内涵及战略与环境的协调分析入手，提出了战略整合是其它各项整合基础的观点。并从战略整合的准备、战略调整与定位、在目标企业推行新战略三个方面阐述了战略整合的运作方式。建立了目标企业选择模型和价值评价方法。同时，对实现企业战略目标的载体——产品结构的整合提出了可操作的方式。 <WP=329>第四章，企业并购的组织与管理整合。企业战略需要有一定的组织结构和管理制度来保证实施。本章分析了组织整合在战略变化、环境变化和规模及成长阶段变化条件下的必然性，阐述了并购中组织整合的战略意义以及整合中应遵循的原则。为使并购后的企业成为一个高效率运营的组织体，提出了组织整合的实现方式：即确立适应新战略所需要的组织结构要素；建立新组织高效率运行的纵向和横向控制系统；对各组织单元进行授权；确定有效的集权和分权关系。同时，本章对并购后企业生产经营单位的整合原则和具体方式作了研究。最后提出了通过管理制度的兼容和移植实现管理协同效应的途径。第五章，企业并购的文化整合。本章从企业文化的一般理论阐释入手，分析了企业文化的内涵、功能及构成要素。通过对并购中的企业文化所具有的独特性和多样性、积极性和消极性、渐进性和反向性等双重特点的分析，提出了各种文化差异可能产生文化风险，进而导致企业经营理念和方式、价值观念、利益分配、人事制度和管理制度等方面的冲突。以大量实例论证了文化整合对并购成败及效率的重要影响。为探讨文化整合的实际操作，阐述了在并购后企业进行文化整合所经历的四个阶段——初始阶段、撞击阶段、融合阶段和创新阶段的具体整合策略和和应注意的问题。同时，归纳出了可供企业选择的四种文化整合模式：促进式、融合式、注入式和保留式，并对如何选择文化整合模式进行了分析。第六章，企业并?