【摘 要】
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Markowitz于1952年提出了传统均值-方差模型,被认为是现代投资组合理论的开端。但是模型存在着参数不确定性的问题,在此基础上许多学者对模型进行了改进,得到了很多复杂的估计模型。同时许多学者发现等权重策略在一些情况下要优于这些复杂的策略,DeMiguel,Garlappi,and Uppal(2009)基于样本外数据研究得出等权重策略要优于很多复杂策略,Tu和Zhou(2011)提出了一种组
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Markowitz于1952年提出了传统均值-方差模型,被认为是现代投资组合理论的开端。但是模型存在着参数不确定性的问题,在此基础上许多学者对模型进行了改进,得到了很多复杂的估计模型。同时许多学者发现等权重策略在一些情况下要优于这些复杂的策略,DeMiguel,Garlappi,and Uppal(2009)基于样本外数据研究得出等权重策略要优于很多复杂策略,Tu和Zhou(2011)提出了一种组合方法,将等权重策略与复杂策略结合,并证明新策略要优于原来的策略。但是我们认为这些结论与他们的研究设定相
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并购重组作为在市场经济条件下企业整合资源的一种手段,越来越被重视和运用。尤其是在我国社会生产力快速发展的今天,企业发展环境的变化、产业转型升级的迫切需求,使得并购重组的需求更加旺盛,形式更加多样,内容也日益丰富。中国正面临这样一个大并购时代的来临。目前我国处于经济建设转型和产业结构调整的重要时期。我国经济的蓬勃发展以及产业结构调整步伐的进一步加快,促进了我国企业间并购重组的发展。一些上市公司希望借
本文以2009-2015年间我国A股上市公司发起的3474个并购案例作为样本,手工校对了从数据库中直接导出的并购相关数据,通过事件研究法构建主并方股东在并购事件发生后一定时期的累计超常收益率和长期超常收益率指标以衡量主并方的并购绩效。同时本文通过手工抓取《汉语方言大词典》和《中国语言地图集》中有关全国各县市方言系属的数据,首次得到了基于我国并购案例中主被并双方所在地的方言种类数据,并基于此构建了方
近年来我国影视业取得了较快速度的发展,随着竞争不断加剧,行业内并购活动愈发活跃。资本逐步向影视业产业链中各环节渗透,影视产品内容、影视业发展方向和影视艺术创作与追求等逐渐受到资本力量的干预和影响,对于这一现象业内态度褒贬不一,存在多种观点。尤其是部分影视企业通过并购艺人公司的方式绑定艺人资源这一行为,艺人公司与传统意义的被并购方相比具有有形资产少、成立时间短及公司规模小的特点,因而在并购艺人公司时
中国的国有企业改革从1978年改革开放持续至今,从之前的浅尝辄止逐渐触及到本质。有人说离开了所有制这个前提谈国企改革,就如同隔靴止痒。2013年开始的混合所有制改革是我国第一次在所有制层面上对国有企业实施改革。混合所有制改革是一项系统复杂的工程,为了确保其顺利实施,我们需要设置好相关的配套制度。改革后如何在激发市场经济活力的同时,保障国家的控制力,便成为当下紧迫的问题。放眼域外,黄金股制度便走入我
近年来,女性的身影逐渐在上市公司董事会中活跃起来。国务院颁布的《中国妇女发展纲要(2011-2020)》要求“企业董事会、监事会成员及管理层中的女性比例逐步提高”。十八大更是将男女平等作为基本国策写入报告,充分体现了国家对于男女平等和女性话语权的重视。在此背景下,女性董事在公司治理中的角色逐渐成为理论界和实务界研究的热点。随着欧洲各国女性董事配额制的竞相出台,更是引起了学术界的广泛争议,争议的焦点
自1949年新中国成立以来,我国经历了30年的社会主义改造与经济建设,30年的改革开放与经济发展,60多年来,中国的经济发生了质的改变,越来越多的投资者投入到资本市场,中国的公司数量逐年攀升。结合自身经营状况与发展需要越来越多的企业加入了并购大军之中,并购浪潮中传媒业尤其突出,传媒业在短短的几十年间业务范围在不断的扩大,传媒公司的数量逐年递增,传媒企业发生合并现象的企业数量也在逐年增长。然而传媒企
并购重组是企业快速扩大规模的有效途径之一,并购后的整合过程可以产生协同效应,有效提升企业的经济效益。如何增强企业并购后的协同效应成了学术界的探讨热点。由于我国对于协同效应研究起步较晚,相关实例有待丰富,研究理论仍待完善,其研究具有一定的局限性。鉴于协同效应的重要性,加强对相关课题的研究和分析,对于学术研究和实践指导都具有一定的现实意义和理论价值。随着文化产业"互联网+"的发展趋势,传统传媒行业不得
物流园企业的发展离不开土地、物流基础设施等资源的铺垫,同时从物流园经营和持续发展的角度,物流园的发展也离不开企业能力的持续保障。能力与资源是企业,包括物流园企业竞争力水平的重要构成部分。资源是物流园发展的依托,是企业外延式发展的重要保障;能力是对物流园资源的有效利用,是企业内生性增长的发展基础。本论文立足于深国际华南物流园的发展实际,结合企业能力观的理论工具,通过对国内外物流园发展情况的分析,重点
改革开放以来,我国对外贸易取得了飞跃性的发展。与此同时,与之相关的进出口检验机构也应运而生并相应发展。Z公司作为大型国有第三方进出口检验机构,在进出口商品贸易过程中承担了商品质量检验的责任。2003年以前,Z公司作为官方性质的检验机构,在进出口检验行业处于垄断的地位,占据着进出口检验市场绝大部分的市场份额。然而,根据我国入世谈判中的承诺,2003年后,国外检验机构开始陆续进入国内市场,还有国内的民
国有企业资产在我国国民经济中占很大比重,对我国经济社会发展起着决定性的作用。国有资产监管机构代表政府行使权力,实现对国有企业资产的监督和管理:首先国有资产监管机构要确保国有企业资产保值增值,并为社会提供公共产品和公共服务,另外它还对国有资产的合理布局以及实现政府对市场的宏观调控也产生积极影响。探索研究地方政府如何加强监管,转变国资监管机构职能,完善与社会主义市场经济体制相适应的国资监管体制,发挥出