发展绿色金融助力环保产业振兴是践行绿色发展理念的重要途径,绿色环保产业投资大、资金回收期长,需要政府资金和社会资本共同支持发展,其中城市地铁运营是典型案例。资产证券化是全球金融市场的一大创新金融工具,通过与绿色发展有效结合,以绿色基础资产未来现金收益作为偿债支持,可以丰富绿色环保型企业募集资金的手段,降低其资本成本,并引导社会资本流向绿色产业。本文以全国首单轨道交通以客票费收益权作为基础资产的绿色资产支持票据“19广铁绿色ABN”为案例研究对象,对其发行动因、产品方案以及影响效应进行深入分析,进而总结相关经验,从企业和政策两个角度提出促进绿色资产证券化市场发展的建议。在案例介绍部分,首先从业务背景出发对绿色资产证券化业务的发展概况从制度建设与市场现状两方面进行梳理。然后阐述在此背景下选取本案例的理由,再对案例的方案设计进行简要介绍,为后文具体分析做铺垫,对发起机构的经营概况和融资现状进行介绍,引出后文分析绿色资产证券化动因在于扩大资产规模与创新融资方式。在案例分析部分,对广州地铁集团的这一绿色资产支持票据进行动因—方案—效应的层层深入分析。首先动因主要是积极对接粤港澳大湾区战略扩大资产规模,突破目前的融资困境并且降低对政府财政补贴的依赖。其次对满足这些发行动因的绿色资产证券化方案设计要素进行剖析,发现案例的“三绿”绿色认证同时符合国内外的标准,基础资产现金流抗压性强,结合使用内外部增信措施,有一定的风险缓释措施,方案整体设计较好,对其他企业有较高的借鉴意义。再用静态利差法考察定价结果的合理性,最后分析本次绿色资产支持票据给发起机构带来的影响,发现相比其他一些融资产品具有一定的低成本优势,还可以改善负债结构、提高流动性与绿色业务盈利能力,并且有可观的环境保护效益。案例启示与建议部分在前述的分析基础上,总结案例的成功经验与不足之处,为绿色环保型企业更好进行绿色资产证券化融资提供相关经验,对政策制定者提出推动绿色资产证券化市场发展的相关建议。