全国金融工作会议第五次会议中指出,要将质量作为金融产品体系与金融市场不断发展和日趋完善的重要理念,并且重点突出了国家金融安全的重要性。就我国股票市场而言,为了防范市场风险并且提升资源配置效率,应当贯彻落实注重发展质量、提升效率的发展理念。尤其,2015年我国股灾过后,集中暴露了股票市场交易制度、中小投资者保护、上市公司高管治理等重大问题,进一步显示了我国股票市场运行质量问题的严重性。然而,事实上,无论是发达资本市场还是我国资本市场,都存在股票市场操纵的现象。股票市场操纵不仅产生虚假的供求关系,导致大量资金流入操纵者手中;而且会降低资本市场效率,使得中小投资者遭受重大损失:甚至会导致信用危机和金融恐慌,从而引发经济危机,是我国证监会坚决打击的违法行为之一。在我国股票市场操纵行为中,上市公司的高管是主要的参与者之一。由于上市公司高管会直接参与企业的经营管理活动,能够准确估计企业的经营状况和内在价值,并且能够较为准确地预测企业未来的发展前景。相比于中小型投资者,他们能够掌握企业的内部信息,能正确的判断和估计企业的实际价值,出于薪酬动机、资本市场动机和监管动机等操纵动机,在资本市场中能做出相应的股票市场操纵行为,从而从中获利。另一方面,媒体具有信息收集、处理与传播的重要能力,它能够发挥外部治理的效果,作为政府和法律这些监管机构的补充力量。媒体关注是发展中国家的资本市场上效果显著的监督力量。虽然现有研究普遍认为,完善法律可以有效地保障金融市场的运行质量,然而也有研究质疑了媒体关注监督的有效性。因此,本文研究的意义在于探究媒体关注对股票市场操纵程度的影响,并进一步挖掘媒体关注通过高管操纵动机对股票市场操纵程度影响的机制,进一步完善媒体关注对股票市场操纵程度影响的研究。本文在相关理论知识和研究的基础上,以2014-2018年因股票市场操纵被证监会通报批评的上市公司作为样本,采用回归分析方法,运用资本市场的相关指标进行分析,对媒体关注与高管股票市场操纵行为的关系进行深入剖析,利用媒体关注度指标来衡量媒体关注,高管操纵动机主要由超额薪酬、年度减持金额的对数和政治关联等指标来衡量,以高管操纵动机为中间变量探讨媒体关注对股票市场操纵程度的影响及其影响机制。丰富并完善了对股票市场操纵监管的研究,同时还可为监管机构制定相关政策提供一定的参考。研究发现,在我国资本市场中,媒体关注对股票市场操纵程度的监督作用较弱,反而会对股票市场操纵程度具有显著的促进作用。同时,媒体关注对高管的监管动机具有显著的促进作用。从高管操纵动机对股票市场操纵程度影响的角度来看,高管监管动机占主导地位,对股票市场操纵程度具有显著的促进作用;而高管薪酬动机和高管资本市场动机对股票市场操纵程度几乎无影响。最后结合研究结论与现实情况给出结论建议:媒体监管部门应加强媒体监督机制的建设,证监会应加强对高管监管动机的抑制,同时提高信息透明度。