证券投资基金面临的主要风险是市场风险。本文以证券投资基金指数为研究对象，建立VaR模型进行风险测度，有利于了解基金业风险状况，针对不同类型的基金得出一般性的风险管理建议。本文用GARCH模型衡量市场波动性，以VaR模型度量市场风险。结合我国证券市场的实际情况，探讨最符合基金指数统计特征的GARCH-VaR模型，提高风险计量的精度。　　 文中选取市场上有代表性的五种基金指数，研究对五个序列拟合最好的模型。在条件方差方程的设定上，采用GARCH、EGARCH、APARCH、IGARCH、FIGARCH-Chung、FIAPARCH和FIEGARCH七种模型。扰动项的条件分布有四种选择，分别为Normal分布、t分布、GED分布和skewed-t分布。不但有多个不同的模型对每一个基金指数收益率序列进行风险估计，同时对估计结果还采用了动态分位数检验、失败率检验、J-B正态性检验、相关性检验、分布拟合检验等全面的检验。使得选择的模型是估计精度最高且检验结果最理想的。　　 本文在得出对五个指数拟合最好的模型的同时，也分析了不同类型基金收益率序列的特征。根据投资者行为对这些特征进行分析，得出中国基金市场还不满足弱式有效市场的结论。文中采用的分析方法和实证过程，为我国证券投资基金精确衡量自身风险提供了参考。