天使投资最优合约研究

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十九大以来,中国经济开始追求高质量的发展,稳中求进成为治国理政的重要原则,在该原则的指导下,我国提出传统产业优化升级,培养新的经济增长点。然而,传统产业的升级需要新兴行业的刺激,新的经济增长点则需要创新创业来促进实体经济的繁荣。由此背景下,国家提出“大众创业,万众创新”的政策口号,为我国的创新创业企业提供合适的发展环境。在“双创”政策的推行下,我国掀起了创新创业的热潮,而为初创企业提供资金支持的天使投资也开始进入发展的黄金阶段。伴随着我国天使投资的快速发展,越来越多的问题开始显现,其出现的根源在于信
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2006年《上市公司证券发行管理办法》颁布之后,定向增发凭借“门槛低、高灵活度”等优势逐步发展为股权再融资的主力,尤其是近年来越来越多的中小创上市公司进行了定增。而大股东作为定向增发中的重要认购对象,市场如何看待其参与认购的行为一直以来都受到关注。在此背景下,本论文基于我国中小创上市公司数据,对大股东认购对定向增发公告效应影响进行了深入的探讨。本文以我国中小创市场256家实施定向增发的公司为研究样
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在基金业快速发展的浪潮下,如何在众多基金产品中识别具有投资价值的基金变得尤为重要。基金绩效评价就是来解决这一问题,基金绩效评价主要包括:风险和收益评价,基金管理人选股能力和择时能力评价,业绩持续性评价和综合评价这四个主要方面。随着市场的多样性和复杂性增加,对基金的评价需要从多个维度来考虑,因此,基金绩效的综合评价这一方法越来越受到关注。本文对国内外基金绩效评价研究进行回顾和总结,得出目前对基金综合
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对冲基金自1949年在美国诞生以来,在海外已经有了很成熟的发展,成为可以与共同基金抗衡的投资工具。国外关于对冲基金的学术研究,已经趋于完善。不论是对冲基金产品分类、绩效与风险,还是基于行为金融学,进行的将对冲基金经理个人特征纳入风险的研究,都有了相对健全的研究框架和体系。然而在中国,直到2010年03月5日,中国证监会发布了《证券投资基金投资股指期货指引》,开通了股指期货和融资融券交易,才正式拉开
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本文研究的问题是我国行业产能利用率对公司债信用利差的影响。近年来债券市场信用调低,信用评级与违约事件发生频率大幅增加,2011-2016年债券市场信用风险状况持续恶化,被下调信用级别的债项和违约债项的数量均大幅增加,因此债券的信用风险受到广泛关注,而信用利差是度量信用风险的关键指标,因此本文着重研究信用利差的影响因素,并且重点对公司债券这一领域的信用利差及其影响因素进行重点研究。近几年行业之间的信
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中小企业作为国内创新主体的代表,在中国经济繁荣与社会发展中起着非常重要的地位。私募基金扩宽了广大中小企业的融资方式,促进其壮大与发展。私募股权投资基金通过股权投资,为项目企业提供资金,投资后精心管理项目企业,使其增值后退出,收回资金并获得收益。私募股权投资可以促进中小企业的发展、转型和改制重组。私募股权投资基金在投资运作过程中存在着较多风险。私募股权投资透明度不高,流动性较差,由此导致了运作过程中
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随着当今社会的不断发展,我国国有商业银行的公共服务职能和管理理念也在不断发生变化。在我国,国有商业银行具有特殊的社会地位和性质。在现实激烈市场竞争下,国有商业银行常常陷入两难境地:一方面,作为已经股改成功上市的企业,以追求利润最大化为目标,需要对股东利益负责;另一方面,作为国家控股的国有金融企业,需要更多地承担起社会公共服务责任。研究国有商业银行公共性服务四大核心职能对于打造高水平公共性服务职能的
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利率市场化改革以来,宏观上从整个社会背景来看,我国商业银行相互之间的竞争越来越突出,大部分商业银行面临着资产的流动性不足、资金获取途径比较单一和资金充足率不高的问题。信贷资产证券化业务从上世纪七十年代,开始已经发展了四十多个年头,由于它是非传统意义上的的金融工具,得以在世界范围内获得了充分的发展。商业银行基于对增强流动性、解决融资成本偏高、拓宽融资途径、提高中间收入等方面的考虑,开展了信贷资产证券
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随着时代发展,商业银行同业间竞争日趋激烈,同时其生存和发展也面临着各种各样的困境。对于商业银行来说,风险管理是决定其能否健康、平稳发展的关键。从商业银行日常经营与管理的角度来说,大量的数据产生于商业银行的每一步流程之中,同时对于数据分析结果的使用也可以帮助银行降低成本,提高风险管理能力。在此背景之下,大数据技术的兴起无疑为商业银行风险管理模式转型与升级带来了新的机遇,同时也创新性地为商业银行发展提
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随着经济的发展,人们的投资理念越来越科学,对于财富管理的专业技术要求也越来越高。在此背景下,市场必须提供更加多样化的投资选择,以增强投资者的意愿,提高金融市场的投资活跃度。投资者则寻求更先进的投资手段,以提高信息处理效率,快速得到市场有效信息,寻求有效投资机会获取超额收益。在大数据和人工智能的发展势头下,在计算机技术的稳步发展下,将金融投资理论和信息技术进行结合构建投资策略意义重大。与此同时,虽让
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新常态下,宏观经济下行,加之供给侧结构性改革的推进,商业银行不良贷款快速攀升,其中农村商业银行不良贷款率最高。而农村商业银行在我国农村金融体系中承担着重要的角色,其信贷投放对小微企业、“三农”等有很大扶持作用。因此,对农村商业银行不良贷款的研究就比较有现实意义。在对不良贷款问题研究上,多数文献主要考虑的是银行整体方面,而忽略了区域的差异性以及农村商业银行自身的特殊性。因此,本文基于江苏省部分农村商
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