CPI与其影响因素的波动相干关系研究——基于小波分析

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居民消费者价格指数(CPI)是中国反映物价总体水平的重要指标,物价与人民生活息息相关,维持CPI在合理区间内波动是中央银行实施经济政策的重要目标之一,本文研究目的在于探讨CPI与其影响因素之间的相干关系,并以此提出相关建议。
  为了研究生产者价格指数、实际产出、货币供应量与CPI的相干关系,本文选取1996年12月-2018年12月CPI、PPI、实际工业增加值、M2的月度同比数据,先利用连续小波变换得到变量各自的波动情况,之后利用交叉小波和偏交叉小波来分析CPI与其影响因素的相干关系。通过对比交叉小波和偏交叉小波的结果,得到相较于交叉小波,控制其他变量的偏交叉小波的研究结果更加准确。
  通过偏交叉小波,结果表明:在短期、中期、长期,PPI和CPI均存在很强的相干性,都是正相关关系。在短期,PPI滞后CPI约0.6个月,在中期,PPI领先CPI约9个月,在长期,PPI领先CPI约6个月。实际产出的波动在短期对CPI没有影响,但是在中长期(3年-10年),在整个样本期内二者同向变动,且产出波动领先于CPI的波动,大约领先13个月。货币供应量在短期和中期对价格影响较弱,但是在长期(5年-8年),二者同向变动,且货币供应量的波动滞后于价格的变动,大约滞后17个月。文章最后总结全文,并提出可能的政策建议。
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