信息对证券市场价格行为具有决定性的重要作用，证券的价格发现过程实际上就是信息传导融入价格的过程。信息理论和模型的发展，向来是国内外市场微观结构研究的热点和重点。理论和模型是研究市场变量规律及其相互关系的基石，更是投资决策实际应用的逻辑基础。本文深入研究了在交易日趋高频化背景下，通过构建相应信息指标研究极端价格发现过程中的信息到达—传导—融入—释放过程，以及信息冲击驱动价格跳跃形成的模式，并将高频下的信息指标应用于业绩预增事件研究。以下是本文的研究内容要点：日内高频下跳跃的PIN效应研究：为了从更高频更微观的角度研究资产价格日内跳跃前后信息的到达—传导—融入—释放过程，本研究基于实时交易量数据构建日内高频PIN指标，并结合BNS理论框架下的日内跳跃识别方法，刻画了1分钟频度的不同跳跃时刻的PIN日内效应模式图。同时实证结果也验证了日内跳跃在本质上是一种信息极短时间融入的、激烈的价格发现形式。日内高频下信息冲击驱动跳跃模式研究：为了更进一步研究信息冲击驱动日内跳跃的微观机制，基于交易量及其不平衡性表征的交易信息，从信息不对称程度和信息融入速率两个维度来刻画日内高频信息冲击特征。实证结果得到日内跳跃幅度随着高频信息冲击的双维度指标的增大而呈山坡状缓慢增大的变化模式，同时得到信息冲击对跳跃的驱动作用不具有公司规模效应的结论。业绩预增事件的PIN效应研究：为了研究业绩预增事件的PIN效应，采用事件研究法考察选定时间窗口内PIN序列的显著性以及信息泄露对该事件超额收益影响。实证结果验证了业绩预增事件在中国弱有效市场存在信息的提前泄露，并且确定了信息预反应期为公告日前2个交易日；预反应期内的信息泄露情况对事件性超额收益具有弱化作用。