近两年,我国政府在大力推广PPP模式,特别是对水务行业。PPP模式引入社会资本参与城市基础设施建设,具有融资成本低、运营效率高等优势,适合我国水务行业项目。本文首先通过分析我国城市水务行业的现状和基本特征,总结PPP模式是我国城市水务行业市场化发展的趋势。然后,本文选取汕头市6座污水处理厂PPP项目作为案例进行分析。接着,本文对项目实行PPP模式的必要性、融资方式、风险分担和契约精神进行分析。在融资方式方面,本案例实际通过非公开发行进行融资,本文认为除了非公开发行,这种预期未来拥有稳定现金流的水务PPP项目还有多种创新融资方式,尤其适合用ABS融资,并就ABS融资的具体过程进行阐述;在风险分担方面,通过分析风险分担的三条重要原则,分析出项目风险的最优分担解;在契约关系及契约精神方面,通过建立合作博弈模型,得出政府和社会资本关于项目合作收益分配的纳什均衡解,模型说明遵守契约精神有利于实现社会公共利益最大化,并指出需通过建立健全的法律制度来加强契约精神。最后,本文对PPP模式在我国水务项目中出现的问题提出相应的对策建议。