自2001年9月我国第一只开放式基金——华安创新创立以来,开放式基金快速发展。截止到2015年12月31日我国证券投资基金总数有2722只,开放式基金数量就有2558只,是全部基金数量的94%,基金资产净值达到了83971.83亿元,开放式基金的资产净值达到82024.11亿元,占基金资产净值的97.7%,开放式基金已经成为我国基金市场的绝对主角。开放式基金的最大特点是自由申赎机制,投资者依据自身的资产配置特点和对市场环境的变化判断来决定其申购和赎回行为。由于信息不对称,这种机制设计实际上是投资者对基金管理公司的一种隐性激励,有助于市场“优胜劣汰”机制的形成。开放式基金这种自由申赎的机制可以吸引投资者投资,但同时也会使得基金的份额不断变化,而基金份额的大幅波动会加大基金公司运作基金的难度。一方面,如果基金面临巨额申购,基金管理公司短期内寻找大量且有利的投资项目,从而承受较大的投资压力。另一方面,如果开放式基金面临巨额赎回,其影响更严重,如果基金管理公司预留充足的流动性资金,那么投资收益将会减少,如果基金的流动性资产不足,满足不了所有的赎回申请时,基金管理公司便不得不抛售基金资产,巨额的证券抛售使得证券价格下跌,基金净值降低,基金净值的降低会促使更多的投资者赎回,严重的可能会引起基金清盘。开放式基金是证券市场上最重要的投资产品之一,其在证券市场上大量购买或是巨额抛售证券,会引起证券市场的剧烈波动,这不仅影响基金投资者和基金管理者,还不利于证券市场的健康稳定发展。因此,研究开放式基金投资者的申购赎回行为不管是对基金投资者,还是对基金管理公司和基金市场监管部门都是必要且有意义的。本文针对我国开放式基金的申购赎回进行研究,结合行为金融学理论中的认知偏差、羊群效应和噪声交易以及前景理论,在分析我国开放式基金发展概况和申购赎回现状的基础上,从证券市场走势、基金自身特征因素、基金管理者和投资者角度研究我国开放式基金申赎的影响因素,对股票型、债券型、混合型三种类别的基金分别进行固定效应模型分析。同时出于稳定基金市场,减少基金份额波动,扩大投资者和管理者收益的目的,从基金投资者、管理者和基金监管机构角度提出政策建议。研究发现:股票型基金和混合型基金存在“赎回异象”并且受证券市场走势影响,债券型基金不存在“赎回异象”且与证券市场走势没有显著相关性,说明基金的投资对象对基金的表现有影响;基金单位分红金额与分红次数可以刺激基金申购,基金存续时间可以抑制基金赎回;我国开放式基金市场上规模优势没有充分显现等情况。