我国开放式投资基金虽然与股票市场同时起步但却经历了一系列曲折的发展,我国大力支持股票型基金的发展就是出于稳定市场的考虑,股票型基金的管理者为机构投资者,能够更专业地进行投资,希望股票型基金的发展能够改善我国A股市场散户居多,追涨杀跌的态势。基金在快速发展的同时也在我国市场中出现了“抱团”、追随“明星基金”等乱象,给基金市场带来了不稳定的因素,股票型基金在股票市场上的一致操作是否会形成市场进一步的跟风效应,引发股票市场上交易者的羊群行为,引起股市的异常波动,降低股票市场的资源配置效率,规模日益庞大的开放式股票型基金中这类现象的存在性及其可能对股票市场造成的影响越来越成为关注的焦点。本文从证券投资基金的股票型基金入手,首先从理论方面研究股票型基金市场中羊群效应存在的可能,从基金经理、市场机制等角度分析了市场中存在着羊群效应的可能原因。从理论的角度来说,羊群效应的产生不仅仅是因为投资者的原因,也是市场中各个机制运行所造成的。在实证模型选择上,文章对比了羊群效应检验的四个主要模型之后,采用LSV模型对2013年一季度至2017年四季度的股票型基金的数据进行实证分析,实证结果显示在国内的股票型基金市场中整体的羊群效应是比较显著的,在对数据进行分组分析后其结论依然保持着一致;在分析股票型基金羊群效应对我国股票市场效率的影响方面,通过构造测度股票市场效率的三个指标股价同步性、股价的波动性以及市场信息含量的滞后性,分析股票型基金羊群效应对三个指标的影响,实证结果发现股票型基金的羊群效应属于非理性的羊群行为,对股票市场的波动率、股价的同步性和市场的信息含量的滞后性都会产生负面的影响,降低股票市场的运行效率。文章根据理论论述结果和实证检验结果从基金外部的监管措施方面、上市公司信息披露方面、公司内部治理和上市批准等方面给予建议。