融资是企业最重要的财务行为之一。在我国，债务融资占公司总融资的绝大部分，而债务资本成本又是债务融资的核心内容，所以研究债务资本成本具有重要意义。与国外的情况不同，我国市场环境和股权结构的特殊性在于：一方面，我国各省市、自治区和直辖市的经济发展水平不一，各地市场化进程相差较大；另一方面，我国上市公司中国有企业占过半比重，而银行体系中国有商业银行又占绝大部分，国有企业和国有银行存在产权同一性。差异化程度较大的市场化进程和国企与国有银行的产权同一性是否对我国公司的债务资本成本有所影响？这是个重要的问题，国内还没有专门的文章对此进行研究。　　 本文立足于信息不对称理论和交易费用理论，结合我国特殊的制度背景，以2007年全部A股上市公司的数据为样本，以“（利息支出十资本化利息支出）／平均带息债务”衡量债务资本成本，对市场环境的差异和股权性质的不同对债务资本成本的影响进行实证研究。　　 实证检验发现：(1)市场化进程越高，债务资本成本越低，并且这种现象在非国有企业组更明显；(2)总体而言，国有企业的债务资本成本比非国有企业的要低，并且这种现象在高市场化进程组更明显。另外，本文还发现：资产收益率、公司规模与债务资本成本呈显著负相关关系；固定资产比重与债务资本成本呈显著正相关关系；资产负债率与债务资本成本呈正相关关系。