随着我国经济的快速发展,企业的上市融资需求不断增加。但由于我国A股上市门槛较高、审核流程繁琐、融资程序复杂,因此一些迫切寻求融资的企业选择到境外资本市场上市,这些企业被称为中概股。近年来,中概股企业在海外市场的发展过程中遇到了许多阻碍,而国内资本市场逐渐向暖,使得大量中概股企业踏上了回家的征途。完美世界作为选择回归的中概股中的一员,其回归前在纳斯达克市场上的股价萎靡不振,回归后却一举成为我国最大的影游综合体,其选择退市、回归背后的动因以及回归前后的绩效变化值得进行深入探析。本文采用案例分析法,在国内外现有的文献基础上,结合中概股回归的相关理论,选取完美世界私有化回归案例作为研究对象,对其私有化回归的历程进行了介绍。并对其私有化退市的动因、A股上市的动因进行了分析。使用事件研究法对其回归后的短期市场绩效表现进行研究,使用财务指标法和经济附加值法对其回归前后的长期财务绩效变动进行分析,最后对完美世界成功回归的关键因素进行了分析。研究结果表明,完美世界私有化退市是因为要变更融资渠道、在海外市场认可度低、降低监管压力和规避恶意做空风险。而完美世界选择回归A股的主要动因是影游联动战略的调整、国内相关政策的引导和国内游戏市场的需求变动。私有化回归后的完美世界不仅短期市场表现突出,而且长期财务绩效也是稳中有进,说明并购回归这条路径是正确的选择。完美世界的成功回归得益于充分的准备和选择了合适的回归路径。文章最后结合案例研究的结果,对其他拟回归的中概股企业提供了一些启示,包括:理性决定是否回归、谨慎选择回归路径和合理规划后期发展。