伴随着目前中国证券市场上敌意收购不断增多,采取反收购的上市公司也在迅速增加,不少股权结构相对分散的上市公司修改公司章程,增加各类反收购条款,希望能有效抵抗门口“野蛮人”的入侵。由于我国关于反收购条款规制的法律体系还未建立,导致实践中反收购条款五花八门、鱼龙混杂,甚至还存在损害中小股东利益、过度保护公司董事、监事等管理层、不当阻碍上市公司善意收购等嫌疑,引发了社会的激烈讨论和证券监管部门的格外关注。这就需要在我国现行法律框架之内,分析反收购条款的合法性,一来可以作为之后完善法律的参考,二来可以指导上市公司反收购的实践,特别是在上市公司反收购的过程中,必须严密分析其反收购条款的合法性,否则很有可能因为其设定的反收购条款不合理或不合法而被认定无效,最终导致反收购的失败。本文主体内容分为四章。第一章介绍了收购、敌意收购、反收购、反收购条款等相关概念,结合伊利股份、山东金泰、雅化集团等十家的公司章程,详细介绍了我国反收购条款的主要类型。第二章详述对反收购条款进行合法性分析的必要性。一是反收购条款合法性判断存在困境,关于反收购条款的现有法律规制不完备,五花八门的反收购条款合法性令人质疑。二是反收购条款合法性分析关系到多方利益主体,影响收购方、反收购方及社会的利益。三是反收购条款既有积极作用又有消极作用,需辨证看待和谨慎使用。第三章具体对我国主要反收购条款逐条进行合法性分析,是本文的重点。首先先明确判断反收购条款合法性的原则,然后在这三大原则的指引下对主要的反收购条款进行了逐一分析,综合考虑多方面因素,最终根据具体情况来确定反收购条款合法与否。第四章对规制我国上市公司章程反收购条款提出了四条建议。首先应在全局上完善反收购立法,具体可以在法律规章中建立反收购条款示范性文本、成立反收购条款监管机关、要求充分披露反收购相关信息。