作为公司财务政策的起点，投资决策会直接影响公司的融资决策与股利分配政策，从而影响公司的经营业绩和发展前景。我国上市公司从证券市场建立以来出现过以下问题：有的公司改变原来的投资计划，把募集资金投入到风险很大的证券投资；有的公司没有把募集资金按照原定计划投入，使得资金被闲置。目前许多国家都面临着同样的问题，投资对于经济发展固然重要，但不能盲目投资或者不投资，我国上市公司更是存在严重的过度投资或投资不足现象。业内很多专家和学者达成共识，我国钢铁行业由近年的投资增长过快引发了过度投资和产能过剩。因此，如何提高我国钢铁行业公司的投资效率便成了迫切需要解决的问题。在实践中，我国上市公司很多投资决策是由董事会做出的。作为公司治理的重要组成部分之一，董事会的设置能缓解上市公司的信息不对称和委托代理等问题，从而抑制公司的非效率投资行为。因此通过研究我国钢铁行业上市公司董事会特征对其投资效率的影响，可以为钢铁行业上市公司董事会的优化建设和科学决策提供思路,使其董事会特征能符合公司发展战略目标,进而提高钢铁行业上市公司的投资效率与企业价值。文章主要内容为五章：第一章绪论，主要提出选题背景与研究的理论和现实意义，然后介绍主要研究内容和研究方法，并给出框架图，接着对相关概念进行界定，最后提出了本文的创新点。第二章国内外研究综述，分别对国内外学者的研究成果进行综述总结，并进行评价，提出笔者的观点。第三章相关理论与研究假设，第一部分相关理论基础，包括委托代理理论、信息不对称理论和三个投资理论，为本文奠定理论基础；第二部分将董事会特征对公司投资效率影响进行定性分析与研究假设的提出，首先定性分析董事会特征如董事会人数、独立董事比例、董事会会议次数等是如何影响公司投资效率，然后提出假设。第四章实证分析为本文的核心部分，包括样本选取、变量定义、模型建立、各模型的描述性统计、相关性分析、回归分析与结果等，最后对模型的稳健性进行检验。第五章研究结论、建议及展望，首先根据前一章的实证结果进行总结，然后针对我国钢铁行业公司董事会存在的问题提出改进建议，以提高其投资效率，最后指出本文研究的局限性并提出展望。